蕭永文:一夜暴跌九成的「機會」

作者:蕭永文 ( Raymond ) ,天大資產管理公司 投資總監,曾奪全港珠心算冠軍。 大學時期,「幸運地」遇上百年一遇的金融海嘯,因投資股票獲利12倍被報章訪問,另每年都能發掘倍升投資機會,成為專業投資者。

一夜暴跌九成的「機會」

一夜暴跌的場面,除了發生於金融風暴、金融海嘯的股災外,也有可能發生於個別股份或板塊的壞消息上。相信大部份投資者,都會記得去年細價股的「洗倉潮」,個別股份曾急挫逾九成,更有四隻細價股一度跌至「一仙淨沽」的異象。上周5月8日,有一天暴跌九成的英國股票Faron Pharmaceuticals Oy (FARN)。

FARN屬本港製藥公司康哲藥業(00867)附屬藥品的研發公司,公司主要有兩種產品,其中一種是用於治療急性呼吸窘迫綜合症(ARDS)的產品Traumakine,於5月8日這種產品未能通過泛歐Ⅲ期INTEREST試驗,結果顯示產品未能明顯增加患者在無呼吸機下的生存日數或生存率,連Faron行政總裁Markku Jalkanen都對試驗結果感到驚嚇和非常失望,市場反應過大也是合理,因此當日大幅下跌最高91%,而它的母公司康哲藥業當天復牌後亦曾跌最多7.8%。

FARN管理層感到驚訝之餘,未來仍會考慮如何推動Traumakine在臨床中的應用,並期待在2018年第三季度的日本研究結果。此外,公司亦會繼續推進另一種治療癌症藥品的研發。康哲於2015年購入藥廠Faron的Traumakine區域資產,而控股股東兼主席林剛則持有Faron的15.72%股份。據Faron業績報告,公司去年未錄得營業收入,期內虧損2,106.1萬歐元,按年擴大1.08倍。

筆者認為,今次事件,對FARN未來發展有長足深遠的影響,一旦之後的研究仍然是負面,恐怕這家本來就是「蚊型」藥廠更加舉步為艱。那為何筆者仍然覺得是機會? 原因十分簡單:博沽空後平倉。與當年美股Ariad pharmaceuticals(ARIA)從18元暴跌至2元多類似,適宜投機性操作,但獲利可能會頗豐。

康哲藥業(00867)
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