P10-11 巾幗英雄傳
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題:新藥即將商業化 加科思反覆向上概率高
港股走勢雖然偏弱,卻仍有不少股份靠業績或是盈喜支持股價逆市向上,實明市場不是「獨沽一味」,亦有向優質股埋手,科網股短線受多項負面因素困擾,不利炒作,反觀生物科技B股卻偶有佳股跑出,新近上市的加科思-B(01167)現水平值得關注。
加科思是去年底才剛上市的生物科技B股,市定價14元,原定發行9,647萬股,其後再行使超額配售權,加碼1,180.83萬股,令今次上市總發行的新股數量增至1.08億股,集資涉資15.16億元。
在通過結合變構位點來調節酶以應對先前的「無成藥性」靶點方面,加科思是領先企業。集團是一家臨床階段製藥公司,專注於創新腫瘤療法的自主發現和開發。
加科思的亮點之一,在於集團和全球前十大製藥巨頭之一艾伯維(ABBV.US)的研發合作,去年9月收到艾伯維的預付款項4,500萬美元,後續隨著研發和商業化進度,艾伯維將再支付加科思至多8.1億美元。目前艾伯維預計支付加科思研發經費可能高達1到2億美元。
粗略估計,這項圍繞加科思SHP2項目的授權許可案總額約10億美金,待未來SHP2產品上市後,加科思除擁有全部中國的市場權益外,還將獲得中國以外的全球市場權益(即年度銷售總額)即至少10%的最低提成。該項授權刷新了國內小分子新藥的授權總額,同比大大超出美國Revolution 公司SHP2抑製劑項目授權給賽諾菲5.5億美元的授權總額。
再看今次上市招股期間,加科思吸引到6家基石投資者以大手入飛,合共認購總金額6,000萬美元(約4.67億港元),以上市價14元計、加上後續行使超額配售權的影響,基石投資者約佔發售股份總數的三成水平,該批股份並設有6個月禁售期。
目前,加科思仍處於虧損狀態,集團最新公布2020年止年度業績,收入錄得4.86億人民幣(下同)。虧損由上一年度4.25億元,擴至15.14億元,每股虧損3.97元。不派末期息。
但集團在業績中透露一個重大利好訊息,業績公告提到,集團與艾伯維合作開發的JAB-3068已於國內進行IIa期試驗,並獲國家藥監局批准,集團計劃於2021年4月首位患者入組。
於2021年3月,公司並於獲選納入恒生綜合指數、恒生香港上市生物科技指數及恒生醫療保健指數等多項重要指數,一批被動資金不斷流入下,有利加科思股價反覆向上發展,短線已見築底,有機會快速向52周高位23.35元進發。
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