新策帶動資金走進基金市場
2023年10月25日行政長官宣讀任內第二份施政報告,此前不論行內或大眾最關注的主題莫過於資本入境者投資計劃,又稱CIES,主要吸引有意移港且具備高資產的人士。回顧過往兩代CIES,入境處數據顯示2003至2015年間總計逾35,000 宗獲批個案,即每年平均約3,000 人,期間為本港吸資達3000億港元,當中金融類資產佔逾2700億。
新策將投資金額設為3000萬,較市場原先預期的更高,疊加人才輸入及外地人置業減辣等措施,本港吸引力有所增加。新一代CIES投資額較以往高,加上現時富豪數目較當年多,以及計劃停辦多年後市場已累積一定需求,相信首年應至少有4,000 宗申請,事實上筆者已收到不少相關諮詢,且大部份已正密鑼緊鼓籌備申請投資移港。
上述新策將為投資移港人士提供誘因,將帶動家族辦公室的需求,料首年至少吸引100個家族來港,連同CIES首年預測可引進逾千億港元,預視為本港經濟及基金市場帶來莫大禆益。待細節落實後,部份資金將流入基金市場,而透過投資相連保險計劃投資基金亦將成熱門渠道,相信各大保險公司將順勢重推此類計劃吸引資金。
投資看準兩大因素
站於資產管理的角度,要判斷基金的優劣,筆者秉承一套原則︰從宏觀角度出發,以微觀方式選擇。先從大市環境著手,目前主導大市有兩大因素,環球經濟和息口走向,以及地緣政治局勢的影響。
前者先看美國經濟著陸的狀態,綜合市場預期,美國經濟軟著陸的機率較大,意即經濟或溫和下滑。與此同時,物價壓力高昂亦對實體經濟帶來實質影響,美國如是歐洲更甚。各因素下息口被迫維持高位一段時間,股市尤以科技股為首的盈利能力已開始浮現各類壓力。基本面的影響下,歐美市場的股票基金整體氣氛偏弱。但放長看,經濟轉差將推前息口轉向的時間點,可望於外匯市場上看到較明顯的轉勢,使美匯強勢扭轉,為新興市場股票基金帶來一些優勢。
再談第二因素,受以巴衝突影響,地緣政局持續不穩。截筆前以色列派遣軍隊和坦克進入加薩走廊北部,將其與哈馬斯的戰爭升級至所謂的「第二階段」,意味著戰爭難以結束並將維持更長的一段時間。
兩國關係之繁複且溯源久遠,並非外人能簡易黑白二分,遠洋如我們難斷言對錯,只能代求平和。戰火未平息,資本市場的避險情緒便難以降溫,資金紛紛湧至各類避風港。這方面,市場近期對美國財政信心出現動搖,削弱了美債的避險功能。相對下,資金更傾向流向貨幣市場基金,或坐擁高息的保守型基金。一眾大宗商品相關基金同樣受追捧,以黃金為首的貴金屬基金、包括金礦股在內的主題基金表現造好,油價亦曾因供應動盪而攀升,帶動能源股類基金向好。
梁柏基
拓展及營運總監
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