（11月號：唐仁） 業界疾呼： 遏止濫用賣空 提升港股流動 今年香港多風災，港股的表現也如遭遇颱風過境，港股流動性問題愈加嚴重，很難自癒。特區政府有關部門是否能提出有效方案，各界翹首以待。 香港民眾大多公認本屆政府勤勉有為，為促進市場流動性也作出多方努力。問責官員積極向亞洲、歐洲等地區推介港股投資機會和潛力，吸引家族辦公室和重點企業落戶香港，以期發揮乘數效應。但本港首三季IPO市場新股集資額由上半年的全球第六跌落至全球第八，排在印度和印尼之後。香港股市需要在短期內奏效的方案，從而為實施長期策略爭取更多時間。 前幾天的一篇來自香港創科上市企業協進會的建議（「遏止濫用賣空是促進股票市場流動性短期可實施的重要舉措」，見附圖）引起各方關注。文章數據詳實，條理清晰，指出「濫用賣空」嚴重壓抑港股流動性，阻礙中小型創科上市公司發展，卻長期沒有得到關注，文章也提出了切實可行的應對方法。 濫用賣空的本質是竭澤而漁，以損害市場為代價牟取暴利，讓投資者為其買單。大眾投資者心態是買漲不買跌，眾多投資者持幣觀望，形成劣幣驅逐良幣的惡性循環。 文章對此針對性地提出了兩點建議：一是設置可做空指定證券中小型上市公司單日賣空比率上限，有效遏止濫用賣空壓制中小市值股票流動性的頑症；二是為所有可賣空指定證券提供權證等衍生品對衝機制。 業內專家認為這兩條建議簡單易行，按照港交所現有條規即可實施。上述文章的作者是阜博集團（3738）董事局主席，同時也是香港創科上市公司協進會籌備小組主席。2018年，阜博集團從美國硅谷來港交所主板上市，是當年香港投資推廣署舊金山辦事處的成功案例。 最近，美國證券交易委員會於10月13日發起两項新規，以提高賣空透明度。南韓金融監督院於10月16日確認，有兩間香港投行法巴與滙豐故意進行無貨沽空，或將判處創紀錄的罰款。 香港並非世外桃源，相較之下，香港證監會至今沒有一例「Short and Distort」濫用賣空操縱股市失當行為的具體判罰，也未見採取其他有效防止濫用賣空操縱股價的針對性措施，讓人無法理喻。 「冇創科、冇未來」，打造國際創新科技中心和維護國際金融中心兩者緊密關聯，現在正是考驗本屆特區政府的施政能力的關鍵時刻，讓我們拭目以待。
