俊盟國際換核數師揭驚人「秘密」
昨天看到慕容風的一周創業板大小事，留意到他提到俊盟國際(08062)更換核數師。
一般而言更換核數師總會令人浮想聯翩，如不細看內容，受眾就會以為公司是否財務有問題，以致核數師會辭任。
不過，近年更換核數師的頻率較往更多，其原因亦不一而足。
例如國企方面，近年為了符合國資委的指引，每隔一段時期，就要就核數師重新招標，而當同一核數師任期過久，更加需要「刻意」更換，以證明，well，其實也證明不了什麼，或許有避嫌、避免私相授受等目的罷了。
核數師上市後立即劃清界線
另外是不少上市公司在上市時往往使用較為知名的核數師，但到了上市後不久，就會因為成本考慮而更換。或者反過來，該等知名核數師於上市後，就會在一段時間後「光榮引退」，再去找其他利潤較高的上市項目。當然，有時這種「引退」並不完全光榮，甚至筆者的感覺是賺完上市高水平的核數費用，到上了市以後，馬上「明哲保身」，安全着陸，於是有了某些上市公司於上市後甚至不到一年，其原任核數師立即劃清界線，辭任時更明言發現公司帳目問題，而這種帳目問題在上市過程，又往往「未被」核數師發現。說到底，這可能也是核數師衡量風險與回報後的「合理行為」。
第三個原因，就可能是換audit真的是因為審計費用問題，皆因近年不少公司由於實體經營困難，甚至持續虧損，而維護上市公司的費用就由投資成本變成了「無目的成本」，於是在開源節流的考慮之下，無論核數、法律顧問、合規、公司秘書等各項成本一於能省便省。而事實上，除了市場上領先的幾家核數公司之外，新開的核數公司在收費方面很多時都極具競爭力，甚至有新公司夠膽開出「市場最低價」的offer，無論目標客戶現時核數師收費多少，其皆可以9折配對，而有上市公司的審計費用已經開到每年50萬以下，只夠支付一名審計經理一年的薪水，而一家上市公司的審計，往往涉及一隊3-5人不等的核數團隊，能夠花多少時間在一家上市公司的審計之上一算就知道了。
回報10%無負債的「小富美」
至於第四個原因，就真正是核數師發現上市公司帳目有問題，於是提出辭任，但所謂今日留一線，日後好相見，即使辭任也僅以審計費用談不攏或人手不足為由，而這類上市公司於尋選新核數公司時，又往往會率先「溝通」好，新核數師是否有足夠「技巧」完成審計報告，才公告委任，至於審計費用則未必以成本節約為唯一考慮。
回到上述，今次俊盟國際換核數師，卻是由相對規模較小的核數公司換成四大，於是引起我的興趣，而快速一看，這家市值僅1.4億的創業板公司，居然是市盈率7倍、股息回報率達到10%、幾乎零負債的「小富美」，公司雖然規模較小，但其「質地」卻完全不輸一些主板上市公司。
