常歡:東方電氣目標14.60港元

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《常歡投資世界》

常歡(蘇家榮)
程序選股師
元大證券(香港) 營業總監

運用程式選股,其投資組合於《資本一周》 X 《炒股幫》的擂台榜於2017年年度增長110%;2018年年度逆市增長45%,摘取總冠軍;2019年年度再度蟬聯總冠軍

東方電氣目標14.60港元

東方電氣(01072)為全球能源運營商及為其他用戶提供各類能源、環保、化工等產品及系統成套、貿易、物流等服務。公司主要經營模式是開發、設計、製造、銷售先進的風電、太陽能發電、水電、核電、氣電、火電和化工容器、節能環保、電力電子與控制、氫能等高端裝備,以及向全球能源運營商提供工程承包及服務等。主要產品包括水輪發電機組、汽輪發電機、風力發電機組、電站汽輪機及電站鍋爐。

以2023年度計算,清潔高效能源發電版塊營收佔比爲33.93%;可再生能源裝備版塊營收佔比爲22.81%;工程及服務版塊佔比爲19.81%;現代服務業版塊營收佔比5.47%。國內及海外收入分別占比87.38%及12.62%。

回顧2023年,主要經營指標續創歷史新高。新生效訂單持續保持高速增長,傳統優勢產業領先地位進一步鞏固。煤電市佔率領先,爐機電成套項目同比增長超過100%。氣電市佔率保持第一。核電獲得鉛铋堆、低溫堆等新堆型樣機研製項目。風電年度裝機行業排名提升。新興產業實現多項突破。

2024年第1季度公司實現收入150.52億元(人民幣,下同),同比增加2.3%,費用率提升1.1%至11.2%,淨利潤同比下降11.12%,主要川能動力股票價格變化造成公允價值變動損失2.38億元,剔除該影響因素及其他非經常性損益後,扣非淨利潤同比增長10.6%。毛利率達18.69%,同比增加0.86%。

期末公司負債率67%,在手現金173億。訂單方面,一季度新增訂單263億元,同比增長16.4%,延續增長趨勢。

大力開拓海內外市場

國內市場方面,穩住市場訂單大盤,鞏固提升傳統產業優勢地位,加快突破新產業新領域。推動水、煤、核、氣持續領先。海外市場方面,2023年海外市場實現營收76.6億元,佔比爲12.62%,同比提升3.71%,公司風電力爭進入第一梯隊,重點機型完成國際型式認證,爭取自主品牌海外突破,有序拓展海外營銷機構和佈點。

東方電氣營收及淨利潤保持穩定增長;毛利率實現穩步提升;及大力開拓海內外市場,值得關注。宜待調整分兩注以12.30港元及11.22港元買入,目標14.60港元,嚴守跌穿10.80港元止蝕。

筆者為證監會持牌人,且未持有上述股票。 以上純屬個人意見策略,並不構成任何投資建議。

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