真金白銀:金價高位震盪 等待 CPI 數據

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東亞上調恒指年底目標19,900
央企主題ETF息高獲資金看好

東亞銀行《第三季投資市場展望》予恒指年底目標19,900,較早前的18,500有所上調,對應9.6倍市盈率。

該行指,目前恒指2024預測市盈率約9倍,低於過去10年平均值的1.5個標準差,但美國總統選戰或大打「中國牌」,將限制估值上調空間。由於近期內房及消費數據表現反覆,但整體經濟回暖趨勢未變,該行又下調恒指今年每股盈利預測1.2%,至2.075港元。

投資主題第三季較看好的板塊包括電力及新能源板塊、中資保險股;保守看好中資電訊股、受惠於美國減息的本地高息概念股。

中國平安資產管理表示,數據顯示,今年上半年外資於港股淨流出逾40億美元,較去年下半年的淨流出逾77億美元有所改善。北水方面,今年上半年北水淨流入逾3,700億美元,淨流入量已超去年全年。於經濟持續緩慢復甦,外資淨流出減少、主要依靠北水支撐港股,以及內房逐步回穩的基準情景預測下,港股未來一年每股盈利增長預測為7%、預測市盈率為9.5倍,其恒指目標價為19,500;而於樂觀和悲觀的情景下,恒指最好及最差分別看22,150和16,800;但公司整體對港股持審慎樂觀的態度。

中證監早前公布一系列擴大互聯互通的機制,當中包括放寬滬深港通交易所買賣基金(ETF)資格。據平安資管數據顯示,截至目前滬深股ETF通內目前有141隻ETF,而截至7月4日北向ETF通,外資持倉規模為1.58萬億元人民幣。而港股通ETF內有10隻ETF,期內規模為2,000億元人民幣。

隨著中國強化央企上市公司市值管理,加上新「國九條」鼓勵現金分紅,推動「中特估」表現跑贏港股大市。具「中國特色估值體系(中特估)」概念股份表現突出。「中特估」概念投資ETF,更可一次過投資數十隻股票,有助分散投資風險。

博時國新港股通央企紅利指數ETF(03437)為本港首隻央企主題ETF產品。該ETF追蹤中證國新港股通央企紅利指數,包含48隻在港上市、具行業領先地位、盈利能力較強、現金流充沛,且分紅收益可觀的優質央企公司,覆蓋能源、通信服務、工業、公用事業、醫藥衛生等領域。其中,佔比最大的包括中海油(00883)、中石油(00857)、中石化(00386)、中移動(00941)、中電信(00728)、聯通(00762)、神華(01088)、中煤能源(01898),以及中廣核(01816)、潤電(00836)。

在當前全球經濟環境充滿不確定性的背景下,該ETF所追蹤的指數成分股憑借其穩定的分紅能力、良好的流動性和相對較低的估值,展現出較強的風險抵御能力和長期投資價值。

除了博時國新港股通央企紅利指數ETF在港上市,近日亦有3隻相同主題ETF在上交所掛牌,分別由南方、廣發及景順長城發行。在上交所掛牌的3隻ETF上月獲「國家隊」、中國國新旗下國新投資斥資認購,國新看好港股央企上市公司長期價值,亦彰顯國有資本運營公司在維護央企市場價值,提升港股央企定價權方面的責任擔當。

該ETF每半年派息一次,據發行商資料通常為3月及9月派發。截至去年底,前十大成分股,過去一年股息率平均則有7.86厘。而市場普遍預期,在新「國九條」鼓勵現金分紅的背景下,央企分紅金額將會進一步提升。

另外,市場上仍有其他具「中特估」概念,兼高派息的ETF選擇,其中,Global X 恒生高股息率ETF(03110)追蹤恒生高股息率指數,50隻成分股當中,包括中石化(00386)、工行(01398)、中行(03988)等國企。該ETF最近3個月回報13.8%,現時股息率約7.8厘,派息政策為每年兩次,分別為3月及9月派息。

富邦滬深港高股息(03190)追蹤恒生滬深港(特選企業)高股息率指數,首十大持股中,包括信行(00998)、建行(00939)、農行(01288)、民行(01988)、中石化(00386)及工行(01398)6隻「中特估」。過去三個月回報約8.1%,現時股息率約7.4厘。值得一提,這隻ETF每年派息四次,分別在3月、6月、9月、12月派息,相對適合依賴利息收入的投資者。

平安香港高息股(03070)追蹤中證香港紅利指數,首十大持股均為「中特估」,包括中海油(00883)、中行(03988)、建行(00939)、工行(01398)、中移動(00941)等。截至7月11日該指數回報近8%,現時股息率約5.3厘,每年派息兩次,分別為6月及12月派息。

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