內地通縮再現，2月全國居民消費價格(CPI)按年下降0.7%，恒指今早低開115點，報24,115點，之後曾止跌回升，一度轉漲61點，高見24,292點，但沽盤隨即湧現，大市再度下挫，午後更跌穿今早低位，最多跌598點，低見23,632點，之後跌幅收窄至五百點內。最終恒指跌447點或1.9%，收23,783點；國指下滑2.1%，報8,725點；科指挫2.5%，報5,885點，大市成交3,018億元。藍籌整體受壓，騰訊(700)挫3.2%；阿里巴巴(9988)挫3.9%；京東(9618)挫4.6%；美團(3690)挫4.7%；小米(1810)跌2.8%。
今日恒指下跌主要有兩個因素。首先，兩會本周閉幕，政策市告一段落，不排除有資金獲利離場。另外，昨日內地公布的2月CPI無論按月及按年跌幅都超出市場預期。是造成今日股市下跌的原因之一，因此今日內需股領跌，九毛九(9922)挫2.8%；海底撈(6862)挫4.5%；李寧(2331)也挫4.5；安踏(2020)跌2.1%。由於恒指近期累積升幅較大，趁機回調未嘗不是好事，但預料指數回調幅度有限，料在指數10天線(約23,536點)附近有初步支持。
市場對2月CPI的負面影響需要時間消化，預料內需股短期走勢維持弱勢。不過，在眾多內需股板塊中，食品及飲料股整體而言抗跌力較強，畢竟是民生必需品。相反，零售消費如衣服鞋履，在消費放緩下受到的衝擊料比較大。早前總理李強作於兩會期間發表政府工作報告，強調將「大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求」擺在今年政府工作任務首位。促消費、谷內需仍將是今年內地經濟的重要一環，但措施要一段時間才能見成效。
利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
