方澤翹:出租率升成本降 置富產業信託蓄勢待發

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2024年全年收益同比下滑2.2%至17.46億港元,物業收入淨額下降3.5%至12.53億港元。不過,香港零售業務出租率上升0.6個百分點至95.0%,17個商場中有12個出租率在96%以上,租戶續租率維持在79%的高位,時租停車場收益同比上升1.3%。2024年融資成本較去年下降約8.5%,且預計利率保持穩定,低融資成本有助於提升整體財務健康狀況,為投資擴張提供空間。

隨著WOO資產提升工程完成,置富產業信託預期整體出租率在2025年會進一步上升,為收益增長提供基礎。公司計劃在2025年持續優化租戶組合,引入更多特色餐飲及新品牌,減少承壓行業影響,有助提升租金收入和物業的吸引力。2025年將斥資提升屯門「華都大道」商場和藍田「麗港城商場」,通過完善資產結構,提升產品和服務品質,創造新的增長點。

香港零售市道逐漸好轉,隨著「個人遊」計劃擴大等政策實施,將刺激入境遊客和人口增長,帶動零售市場需求,有利於置富產業信託旗下零售物業的經營。同時,利率已見頂,若聯儲局進一步降息,將有助於每單位派息回升,改善市場情緒。

按2024年全年股息,並以4月28日收市價4.24港元計算,收益率達8.4%,息率頗具吸引力。現時香港在低息環境下,各類固定收益產品收益率普遍下降,如債券、銀行存款等。此時,高息房地產信託能提供相對更高的收益,為投資者帶來更好的回報,滿足投資者對收益的追求。低息環境利於房地產資產估值提升,高息房地產信託持有的優質房產資產價值隨之增加,反映在淨資產價值上,可推動信託份額價格上漲,投資者能獲得資本增值。

2024年4月19日,中國證監會和香港證監會聯合宣佈,將房地產投資信託基金(REITs)納入滬深港通機制,相關籌備工作一直在進行中。2025年3月10日港股通證券名單調整後,冠君產業信託(02778)、鷹君(00041)等地產建築業相關股票被調入港股通名單。雖然置富未納入港股通名單,但置富為香港聯交所上市的第三大房地產投資信託基金,具有納入港股通的潛力,預計未來大有機會進入名單。

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