內地製藥企業恒瑞醫藥(1276)來港上市申請，招股日期為5月15日至20日，預期5月23日上市，發售約2.24億股H股，約94.5%配售，約5.5%公開發售，另有約15%超額配股權及約15%發售量調整權，每股招股價為41.45元至44.05元，集資最多約98.9億元，按每手200股，入場費8,898.85元，聯席保薦人為摩根士丹利、花旗、華泰國際。自00年10月起，公司的A股在上海證券交易所上市，股票代碼為600276，以5月15日收市價53.69元人民幣計算，市值約3,400億元人民幣。
恒瑞醫藥是一家根植中國、全球領先的創新型製藥企業，以23年新分子實體創新藥收入，及處於臨床及更後期階段的新分子實體在研創新藥數量而言，公司在中國製藥企業中均名列前茅。公司戰略性地專注於具有重大未滿足醫療需求和顯著增長潛力的治療領域，這些領域主要包括(i)腫瘤；(ii)代謝和心血管疾病；(iii)免疫和呼吸系統疾病；以及(iv)神經科學。這些主要治療領域對應的全球製藥市場規模佔23年全球製藥市場總規模的57.4%，達8,458億美元，且預計23年至28年複合年增長率達6.4%，超過同期全球製藥市場5.7%的複合年增長率。業績方面，22至24年收入分別為212.7億人民幣、228.1億人民幣、279.8億人民幣，純利方面，22至24年純利分別為38.1億人民幣、42.7億人民幣、63.3億人民幣。
基石投資者方面，是次引入7名基石投資者，合共認購約5.33億美元(約41.3億港元)股份，按招股價計算，約佔發售股份約43.04%，設6個月禁售期。其中，GIC認購2.68億美元，Invesco和瑞銀分別認購7,500萬美元和6,000萬美元，博裕資本和高瓴各自認購4,000萬美元，Millennium和橡樹資本Oaktree則分別認購3,000萬美元和2,000萬美元。以上這些基石投資者全是頂級知名機構，可見是次招股深受國際投資者歡迎。恒瑞醫藥基石投資者陣容豪華，加上是次H股上限價較上日A股收市價折讓超過兩成，估計招股反應熱烈。
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張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
