阿里巴巴（09988）截至今年3月的第4財季收入2,365億元（人民幣，下同），同比增7%。市場普遍關注集團雲+AI業務的強勁發展，而筆者亦想點出集團另一核心業務電商的增長同樣非常亮麗。淘天集團連續兩個季度客戶管理收入（CMR）加速增長，證明平台變現率持續提升，電商用戶體驗與變現能力雙輪驅動，預計電商強勁勢頭持續，在競爭激烈的市場環境下繼續爭取更大市場份額，前景仍然穩固。
根據阿里巴巴最新財報顯示，「用戶為先，AI驅動」的核心戰略正重塑其電商生態。淘天集團的CMR實現顯著的雙位數同比增長12%，主要得益於take rate的提升，反映集團早前戰略奏效，預計未來幾個季度這個趨勢會持續。
在AI驅動的市場營銷工具「全站推廣」方面，商家的滲透率穩步提升。商家不僅享受更便捷的操作方式，還能顯著提升市場營銷的效率。隨著效率的提高，商家在平台上的市場營銷投入隨之增加，這將長期促進CMR的增長，並持續改善用戶體驗。
此外，88VIP會員作為高端消費者群體，展現強勁增長勢頭，數量已突破5,000萬，持續錄得同比雙位數增幅令人振奮。管理層提到，將專注於提升88VIP會員的留存率及互動，進一步促進會員的活躍度。
集團的優先任務是重構基於傳統算法的搜索推薦廣告體系，AI在提升搜索體驗、推薦準確度和廣告效率方面發揮重要作用。隨著AI技術的普及，集團預期將提升內部員工和商家的工作效率，並以創造新的交互方式成為淘寶提升體驗和商業效率的關鍵驅動力。
淘天集團早前與小紅書達成戰略合作，以「紅貓計劃」首次實現小紅書種草到淘寶消費轉化的全鏈路打通，助推商家、用戶及電商生態發展，也標誌著阿里在流量運營上實現突破。「紅猫計劃」將淘寶、天貓的電商生態與小紅書生活內容優勢相結合，幫助品牌更有效觸達消費者並提高轉化率。
今次合作體現淘天持續建構開放、協作的數字生態系統的承諾。過去一年間，淘天與業界同業合作，拓展支付和物流服務；截至目前，已與200多個互聯網平台合作，覆蓋社交媒體、移動支付等多個領域，透過拓展流量渠道、豐富內容形式和全域運營，助力品牌成長。
總括而言，雲智能業務提供的AI底層能力，帶動電商創新獲得持續的技術提升，實現集團的「AI+雲」增長新引擎的戰略藍圖。
撰文: 大灣區家族辦公室協會 李慧芬教授
本人並沒持有以上股票
