剛過去的幾天，烏克蘭對俄羅斯發動一連串無人機襲擊行動，打擊範圍深入俄國境內，包括四個軍事基地、數十架轟炸機與戰機受損，甚至海軍戰艦亦傳出被擊毀的報告。據《The Guardian》報導，這次行動多由俄羅斯境內發起的遠程無人機執行，顯示烏軍部署已深度滲透敵後。
這場突襲使原定於6月2日舉行的和談蒙上陰影，俄方亦迅速以無人機進行報復性空襲。區內局勢升溫，令市場避險情緒升溫，金價有望受惠，亦可能觸發加密資產的短線資金配置轉向。
一、香港穩定幣法案落地，亞洲區域成為合規試點
5月31日，香港政府正式刊憲《穩定幣條例》，將穩定幣納入法規範圍，包括發行人牌照、資產儲備要求及審計規則，預計於2025年第四季正式實施。
此舉將香港推向成為全球首批擁有穩定幣法規制度的司法管轄區之一，為區內 Web3 金融業務發展提供強大制度保障，也為中東與亞洲市場的資金尋找合規港口提供方向。
Binance 近期上架的 USD1 亦已傳出可能主動申請香港牌照，與其他本地金融機構合作，爭取政策紅利與信任優勢。
二、美國監管再現轉向：SEC棄訴 Binance、質疑 Staking 屬性
美國方面，證券交易委員會（SEC）在本週出人意表地主動申請撤回對 Binance 的部分訴訟，原因為部分指控在目前法律框架下難以獲得法庭支持，顯示監管機構內部對加密資產監理範疇仍存重大分歧。
同時，SEC 員工發表聲明稱「質押服務（staking）不一定構成證券行為」，與過往嚴苛立場明顯出現鬆動，引發市場對「政策底」是否已至的猜測。
三、副總統 Vance 出席比特幣大會，釋放政策強心針
本週另一振奮市場的消息，是美國副總統 JD Vance 破天荒出席年度比特幣大會，成為歷來首位在任副總統出席此類活動。
他在演說中明言：「現屆政府的目標，是用這四年時間把美國建設成為全球加密產業的樞紐，即使四年後政權更替，也無法逆轉這股發展動能。」此番表態被視為對市場注入重大信心，亦凸顯美國朝兩黨支持加密創新的可能性正逐步擴大，有利幣圈的長期發展。
四、比特幣回調至10.4萬美元，但市場信心仍強
本週加密市場再度受政策與地緣局勢所牽動。比特幣一度從高位108,500美元回落至103,500美元附近，與中美緊張局勢升溫、特朗普再度威脅高關稅有關。
不過，渣打銀行、JP Morgan 等機構仍對年內走勢表示樂觀，預期下半年若宏觀政策轉鬆、加密合規環境明朗，BTC 再創歷史新高的可能性依然不少。
五、Tether 揭持倉資料：加密與實體資產的橋樑
穩定幣龍頭 Tether 公開披露持倉資料，截至5月底，該公司持有超過 100,000 顆比特幣（按當前市價逾 100 億美元）及超過 50 噸實物黃金，顯示其資產配置策略已橫跨虛擬與實體世界，強化市場對 USDT 穩定性與儲備的信任。
這樣的資產結構意味著，當市場震盪或信心危機出現時，Tether 仍具備強大流動性應對，間接為整個穩定幣生態與幣市提供安全緩衝。
六、以太坊技術面利好，市場押注升破3,000美元
以太坊（ETH）在本週展現相對強勢表現。據分析師指出，ETH 已在週線圖上突破短期阻力區間，若成交量配合，有望升破3,000美元，展開新一輪攻勢。
Ethereum Foundation 同時啟動新一輪安全倡議計畫，並傳出將於年底前釋出多項升級與模組化優化方案，預計將吸引更多開發者與資金回流 L2 生態與質押服務領域。
七、地緣政治再升溫：黃金獲支撐，比特幣亦可望受惠
回到週末戰事發展，烏俄戰爭出現重大升級。烏克蘭無人機襲擊俄軍基地後，西方國家在 G7 外交會議中態度趨於強硬，並傳出將進一步增加軍援與情報合作。
此背景下，黃金價格再度企穩於每盎司3,230美元上方，並可能在未來幾日挑戰 3,350 美元。比特幣亦有機會因全球避險資金尋求非主權資產配置而受惠。
值得注意的是，巴基斯坦傳出準備設立國家級比特幣儲備，進一步反映非G7國家正積極考慮以去美元化與新型資產儲備形式應對當前地緣與通脹風險。
結語：金融邊界重組期，資產重估仍在初段
綜觀本週發展，加密資產正站在全球制度與資金遷移的臨界點：亞洲的監管試驗、美國政策鬆動、戰爭催化避險資金轉向，以及企業與國家開始布局實質儲備。
黃金與比特幣作為「新舊雙避險資產」的角色日益明確，而穩定幣作為資金通道的基礎地位亦被制度化進一步加強。進入6月，市場不排除迎來短暫整固，但中線而言，資金與信心已漸重返。
