2024年大選，美國政壇與科技圈曾短暫上演一場各取所需的合作。特朗普需要矽谷的資源和影響力，馬斯克則押注政治換取監管鬆綁與財政激勵。雙方一拍即合，馬斯克不僅成為特朗普最大金主，還入閣執掌「政府效率部」，一度被視作華府最有影響力的科技富豪。
這場交易如今走向破裂。導火索是特朗普力推削減電動車補貼的法案，二人公開決裂、互相攻擊。政治聯盟變成權力爭鬥，特斯拉(TSLA.US)股價單日暴跌14%，馬斯克個人財富蒸發339億美元。這不僅是個人矛盾的爆發，更是市場情緒與企業命運的深度聯動。從特斯拉的危機，到港股的波動，影響遠未結束。
馬斯克與特朗普：從聯手到決裂
特朗普和馬斯克的合作始於2024年大選。2025年初特朗普再次入主白宮後，馬斯克受命主導新設立的政府效率部，成為政壇最具影響力的科技富豪。幾個月來，馬斯克既在幕後影響政策對話，也在X平台上宣傳特朗普的議程，還攻擊政府官僚主義和聯邦開支。
但是，隨著權力博弈升溫，裂縫開始顯現。衝突引爆點是特朗普近期力推的一項稅改法案，其中削減了電動車稅收抵免，這影響了特斯拉。馬斯克公開批評法案削弱了政府效率部的勞動成果，指責法案「令人作嘔」，與白宮形成對峙。關係破裂迅速演變為罵戰：特朗普暗示將取消對SpaceX與特斯拉的聯邦補貼；馬斯克則考慮「讓龍飛船徹底退役」，暗示停止參與NASA任務。
在資本市場，衝擊尤為劇烈。馬斯克曾是特朗普2024年競選最大金主，捐款超2.77億美元。分裂之後，特朗普失去科技界重要盟友，在年輕選民與工程師群體中的影響力受損，可能影響明年中期選舉。
但真正的高風險玩家是馬斯克本人。對於馬斯克，這不僅是政治削弱，更是一場資本打擊。據彭博億萬富翁指數，馬斯克身價一夜之間縮水了339億美元。6月5日，特斯拉股價暴跌14%，市值蒸發1,520億美元，創歷史最大單日跌幅。
特斯拉危機：估值重估下的多重壓力
特斯拉正經歷自創立以來最複雜的一輪多重衝擊：財務承壓、政治風險外溢、技術優勢被侵蝕，估值體系正面臨重估。
今年一季度，特斯拉總營收下滑9%，淨利潤暴跌71%。歐洲與中國銷量持續走弱。與特朗普的決裂更成為壓垮市場信心的「最後一根稻草」——股價大跌逾14%，跌穿1萬億美元關口，創歷史最大單日跌幅。
政治爭議成為這場動盪的重要推手。馬斯克執掌「政府效率部」，推動削減聯邦開支、大規模裁員，招致美國左翼強烈不滿，也波及品牌形象。上月他宣佈卸任政府職務後，特斯拉股價一度反彈22%，市場普遍解讀為「去政治化」的利好信號。
在歐盟市場，「價值觀風險」帶來更直接的反噬。德國大選前，馬斯克在社交媒體公開支持極右翼政黨AfD，引發輿論反彈。T-Online一項覆蓋十萬人的調查顯示，94%的德國民眾表示不會購買特斯拉。儘管歐盟整體電動車銷量增長近24%，特斯拉在該地區的新車註冊量卻同比下滑45%。
在中國市場，特斯拉則面臨比亞迪等本地電動汽車廠商的低價競爭。Model Y與Model 3均價約為3.35萬美元，而比亞迪(01211)熱銷的宋Plus頂配僅售約2.1萬美元，價差明顯。特斯拉在華銷量已連續八個月下滑。
技術護城河也在加速崩塌。特斯拉自動駕駛FSD系統在中國水土不服，比亞迪推出的「天神之眼」則迅速搶佔市場。特斯拉自研的4680電池量產進度遲緩，導致其依賴寧德時代等外部供應商的電池供應。
馬斯克寄望於自動駕駛計程車項目以重啟增長，但「Cybercab」原型車被前Waymo CEO公開質疑缺乏關鍵安全功能。高盛預計，該業務其2027年前營收僅約為1.15億美元。這難以撐起估值重心的遷移。
股價下跌並非孤立事件，而是對公司政治角色、產品競爭力和技術兌現能力的全面質疑。曾以「引領未來」自居的特斯拉，如今正被現實危機步步圍困。
情緒外溢至港股：科技股共振與新能源分化
儘管特斯拉暴跌核心原因是馬斯克與特朗普的政治裂痕，但這場14%的單日暴跌，仍以情緒擾動方式波及全球科技資產。作為自動駕駛和電動車賽道的風向標，特斯拉的大跌令市場對高估值、高預期的科技股保持謹慎態度。
港股市場亦反映出投資者的防禦情緒。6月6日，恒生科技指數下跌1%至5,266.35點。新能源及科技板塊中，特斯拉概念股出現分化：耐世特(01416))下跌2.65%，敏實集團(00425)、力勁科技(00588)亦有不同程度調整。整體來看，跌幅可控，情緒面上反映出市場對全球科技鏈條「去風險化」的預期有所升溫。
也有資金在震盪中尋找機會。特斯拉5月在華銷量同比下滑15%，已連續八個月承壓。為提振表現，公司啟動智慧駕駛功能下沉、下鄉補貼等促銷活動，短期效果仍需觀察。與此同時，中國本土車企趁勢加碼價格戰，意圖搶佔市場空缺。
從資金流向來看，港股通6月6日流入比亞迪25.9億港元，顯示部分機構資金正借震盪期逢低佈局行業龍頭。後續是否構成趨勢，還需觀察監管政策、終端銷量及國際政治事件的進一步演化。
寫在最後
馬斯克與特朗普的決裂，是一次典型的政商博弈反噬。當政治盟友變成對手，資本市場的反應比誰都現實。特斯拉股價大跌、市值蒸發，港股汽車和科技鏈也隨之波動。這背後反映的是：市場對權力衝突始終保持高度敏感。
對於特斯拉來說，眼下最緊迫的並不只是止跌，更是重建信任。從擺脫政治標籤、修復品牌形象，到真正交付出具突破性的技術成果，再到在價格戰中穩住核心市場，步步都不輕鬆。6月6日特斯拉股價回升5.6%，固然是一種信號，但更像是一次短暫的試探。
總結來看，馬斯克與特朗普之間的裂痕並不會對港股構成直接實質打擊，但它所放大的，是科技企業對政治與政策的不確定性暴露。在當前的市場情緒中，高估值容錯率持續收緊，投資者更需要學會分辨的是：什麼是短期的波動，什麼才是真正的基本面轉折。
