藥捷安康-B(2617)是一家以臨床需求為導向、處於註冊臨床階段的生物製藥公司，專注於發現及開發腫瘤、炎症及心臟代謝疾病小分子創新療法，招股日期為6月13日至18日，預期6月23日上市，發售1,528.1萬股H股，約90%配售，約10%公開發售，另有約15%超額配股權，每股招股價為13.15元，集資最多約2億元，按每手500股，入場費6,641.31元，以招股價計算，市值約52.192億元，聯席保薦人為中信證券、華泰國際。自於14年註冊成立以來，公司憑藉全面集成的內部研發系統，已自主發現及開發一種核心產品Tinengotinib (TT00420)以及建立五種臨床階段候選產品及一種臨床前階段候選產品的管線。
公司目前並無產品獲批進行商業銷售，且並未自產品銷售產生任何收入。目前收入主要包括來自LG Chem與對外授權TT-01025有關的里程碑付款。公司尚未有盈利且產生經營虧損，主因為產生大量的研發成本及管理費用導致。公司的核心產品Tinengotinib是一種獨特的多靶點激酶「MTK」抑制劑，主要靶向三個關鍵通路(即FGFR/VEGFR、JAK和Aurora激酶)。目前Tinengotinib正進行兩項關鍵性/註冊臨床試驗，用於治療在過往接受FGFR抑制劑治療後疾病發生進展的膽管癌「CCA」，一項在中國進行，另一項為涉及美國的跨區域臨床試驗「MRCT」。
基石投資者方面，是次引入5名基石投資者，合共認購約1.3億港元股份，按招股價計算，約佔發售股份約64.04%，設6個月禁售期。其中江北醫藥認購7,000萬人民幣、康方生物(9926)認購1,000萬港元、華盛敦行認購2,000萬人民幣、藥石地平線認購1,000萬人民幣、科瓴安認購1,000萬人民幣。值得留意是康方生物是在基石名單當中，相信有助提升吸引力。
利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
