穎通控股(06883)是一家中國及香港的全渠道品牌管理運營商,主要從事香水、彩妝、護膚品等美妝及相關產品的分銷與品牌管理工作。公司為72個外部品牌進行產品分銷及市場部署,包括Hermès、Van Cleef & Arpels、Chopard等知名品牌,其中61個品牌獲得獨家授權或分授權。產品涵蓋香水、彩妝、護膚品、個人護理產品、眼鏡及家居香氛等多個品類。擁有自有品牌Santa Monica,自1999年起提供眼鏡,並於2022年推出香水產品。此外,旗下還有自營零售品牌「拾氛氣盒」(Perfume Box),主打「嗅覺社交空間」概念,通過特色展區將互動體驗融入零售場景。
公司構建了全渠道銷售網絡,其產品在中國(包括香港及澳門)400多個城市的超過100個自營線下銷售點及超過8,000個由零售商客戶經營的POS出售。同時,積極拓展線上業務,在天貓、京東、抖音等主要電商平台及社交媒體平台線上銷售。
按2023年零售額計算,穎通控股以8.1%的市佔率位列中國內地香水市場第四大集團,前三均為品牌所有者集團。但在非品牌所有者細分領域,其地位無可撼動,以9.3%的市場份額成為中國最大的香水品牌管理公司。
近三年業績呈穩步上升態勢。2023財年至2025財年公司收入依次為16.99億元、18.64億元、20.83億元;同期淨利潤依次為1.73億元、2.06億元、2.27億元,每年均保持穩定增長。2025年度的零售商渠道、分銷渠道和直銷渠道的年營收分別為10.13億元、6.33億元和4.31億元,占比分別為48.6%、30.4%和20.7%。
整體來看,穎通控股作為中國香水分銷領域的領軍企業,具備行業增長紅利、市場地位優勢及全渠道運營能力,有一定投資價值。而且,管理層承諾未來派息比率將不低於50%,且即將到來的中期業績也有望派息。預計未來派息亦相當吸引。
穎通控股上市首日即破發,發行價為2.88元,此後股價持續走低,現時股價為2.09港元,較發行價已接近跌去30%。現時半新股仍火熱,未來仍會有資金追捧落後新股,投資者不妨於2元分注吸納,今年上望3元以上。