美國總統特朗普宣布對加拿大和其他貿易夥伴徵收新關稅，貿易緊張局勢再度升溫。
白宮貿易顧問表示，對加拿大35%的關稅不適用於符合美墨加協定的商品。加拿大總理卡尼回應徵稅函稱，堅定維護本國利益，將加美談判期延至8月1日，加強同全球其他貿易夥伴的關係；在控制芬太尼方面將繼續與美合作。加拿大不會按原計劃在7月21日將針對鋼鋁的報復性關稅提高一倍至50%。
與 4 月的瘋狂拋售相比，市場對一系列新關稅的反應基本上不大，但投資者仍對全球貿易的未來以及8月1日是否是最終期限感到緊張。
儘管關稅擔憂支撐了美元，但部分市場人士對美元的中期前景持懷疑態度，美元今年一直承受着巨大的拋售壓力，美元指數從110水平，下跌至96.40。
顯示勞動力市場韌性的數據以及美聯儲最新政策會議紀錄打擊了市場對即將降息的預期，也對美元構成支撐。
芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比表示，美國總統特朗普公布的最新一輪關稅讓通脹前景更加不確定。這可能會引發人們對通脹的新擔憂，從而迫使美聯儲維持觀望態度，直到獲得更明確的信息。
本周發佈的美聯儲最新會議紀要，聯邦公開市場委員會(FOMC)內部對2025年降息路徑存在明顯分歧，官員主要分為三派：主流派預計年內降息1-2次但排除7月行動，強調需更多經濟數據確認通脹回落和就業市場疲軟；保守派認為通脹風險仍高，主張年內不降息，關注關稅政策可能推高物價；少數激進派支持7月立即降息，視關稅引發的通脹為短期可控。
紀要顯示，FOMC一致決定維持聯邦基金利率在4.25%-4.50%。市場普遍預期7月30日會議將維持利率不變，9月降息概率較高。
現時市場人士關注即將公佈的美聯儲經濟褐皮書，以及7月17至18日兩天的G20財長和央行行長會議。貿易緊張局勢加劇了美元需求，避險資金流入規模擴大，交易員紛紛轉向美元現金尋求安全，美匯指數在97水平形成了較強支持位，預計未來兩星期將朝99.50進發。
(撰文 : 大灣區家族辦公室協會 李慧芬教授)(本人並沒持有以上股票)
