今年以來，生物醫藥板塊成為港股最受曯目的投資標領域。多上市公司股價屢創新高，大受基金追捧。究其原因，與市場中國生物醫藥企業的創新藥物開發及商業化能力日益受重視有關。
據不完全統計，僅2025年5月，就至少有6家國內創新藥企對外官宣了BD交易訂單，且大部分為中外藥企之間的跨境合作。這種高頻次的交易並非偶然，而是2025創新藥BD交易火爆趨勢的縮影。數據顯示，2025上半年，創新藥出海交易總金額已達455億美元，首付款已達到22億美元，全年交易規模有望刷新歷史紀錄。回溯2020至2024年，創新藥BD交易總金額從92億美元飈升至523億美元，首付款金額也從6億美元增長到41億美元，呈現出强勁的增長勢頭。
在市場融資環境持續改善、創新藥企穩步推進臨床試驗並取得佳績下，全球CXO市場領先企業藥明生物（02269）業務亦取得顯著提升。近期，公司公佈2025上半年盈利預告，預計期內收入將同比增加16%至約99.5億元人民幣（下同），反映核心業務盈利的經調整淨利潤則同比增加11%至約25.0億元，總體來看收入與核心業務盈利略超預期。市場專家指，藥明生物優異的技術平台與服務能力引領收入增加，且産能利用率爬坡令毛利率同比上升3.6個百分點。此外，由於上半年投資收益較多等原因，股東淨利潤同比增加56%至約23.4億元，顯著優於市場普遍預期。
按照2025上半年情况，不少大行均上調其於2025至2027年間的收入預測。同時，按目前情况，市場普遍預計美國生物法案年內難以出台，而且國內政府多次强調將大力支持創新藥研發，因此將有助於推動研發外包服務的需求。其中，ADC藥物領域的突出表現最受關注，而這亦是藥明生物在CDMO領域的最大推動力之一。
今年1月8日，映恩生物宣佈與Avenzo Therapeutics簽訂獨家許可協議，Avenzo Therapeutics將獲得在全球範圍內(大中華區除外)開發、製造和商業化DB-1418/AVZO-1418的獨家權利，映恩生物將獲得5,000萬美元首付款，並有資格獲得高達11.5億美元的開發、注册及商業化里程碑付款。信達生物則授予羅氏IBI3009(一款靶向Delta樣配體3（DLL3）的新一代ADC候選産品)的全球開發、生産和商業化的獨家權益，將獲得8,000萬美元首付款，以及最高達10億美元的開發和商業化潜在里程碑付款。
據市場不完全統計，2024全年至少有14款ADC藥物達成海外交易，其中近一半藥物的交易總金額超過10億美元。
綜合以上可見，藥明生物將重拾動力，朝目標40港元推上不難。
