豐盛生活服務(00331)截至2025年上半年止的財務表現呈現「收入微降、盈利輕微回軟，但合約儲備及業務結構持續優化」的格局。期內集團錄得收入40.90億港元，按年略減0.6%，主要由於去年同期基數較高以及部分保安護衛項目進入尾聲所致；惟毛利逆勢增長1.5%至5.24億港元，毛利率改善0.2個百分點至12.8%，反映集團在成本控制及服務組合調整上已見成效。股東應佔溢利則按年下跌5.4%至2.42億港元，每股盈利為0.53港元，跌幅與溢利相若，原因包括融資成本回升及政府資助減少，但若剔除一次性項目，經常性利潤表現仍屬平穩。
從增長亮點觀察，集團「未完成合約總額」再創新高，於2024年12月底達130億港元，為未來兩至三年收入提供能見度極高的緩衝墊。業務層面，三大板塊均展現新簽及續約動能：綜合生活服務於期內新簽及續約169份、總值19.38億港元合約，尚餘工程近68億元，項目涵蓋政府診所、商場及大型屋苑的清潔及技術維護，並成功為赤鱲角11 SKIES提供弱電設備安裝，凸顯高端項目執行能力；物業及設施管理業務新簽14份、總值12.18億港元合約，尚餘工程19億元，當中包括上海及香港新建住宅的管理權，配合政府未來十年增加公營房屋供應的政策，可望持續受益；機電工程服務亦獲28份、近12億元新約，尚餘工程近59億元，涵蓋啟德及北部都會區基建項目，為城市更新帶來穩定需求。
此外，集團維持一貫穩健派息政策，中期每股派息21.1仙，派息比率維持40%，連續多年為股東創造現金回報，並以充足現金淨額4.70億港元支持未來投資及併購，財務靈活性強。綜合而言，縱使短期盈利受成本及利率環境影響而略為回軟，但憑藉龐大合約儲備、多元化業務組合及穩健資本結構，豐盛生活服務已為2025年及往後數年奠定穩定增長基礎。可考慮於5.80元買入，上望6.50元，跌穿5.60元止蝕。
潘鐵珊
香港股票分析師協會副主席
本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份。
