2025年8月，香港恒生指數延續強勢表現，於8月13日升破25,613.67點，創近四年新高，市場氣氛樂觀。展望8月及9月，恒指有望進一步挑戰26,000點關口，再創年度新高。美國聯儲局減息預期的升溫、內地政策持續支持，以及港股估值吸引力增強，均為大市上行提供動力。
美國勞工統計局8月1日發佈的7月非農就業報告顯示，就業增長顯著放緩，新增就業僅73,000，遠低於市場預期的100,000，且前兩個月數據下修258,000。失業率維持4.2%，但勞動參與率跌至62.2%，為2022年11月以來最低，反映勞動市場疲弱。這一數據加劇市場對美國經濟放緩的擔憂，推動聯儲局9月減息預期急升。9月減息機率從40%躍升至75.5%，市場預計聯儲局或降息25基點至4%至4.25%。減息預期降低企業融資成本，刺激資金流入風險資產，特別是港股等估值較低的市場。香港金管局料同步下調基準利率，HIBOR已回落至2.5%以下，改善市場流動性，為恒指上行創造條件。
內地政策持續為港股提供支撐。2024年以來，中央推出多項刺激措施，包括降準及10萬億發債計劃，穩定經濟預期。2025年上半年，恒指累計漲幅近20%，領跑全球主要指數，反映政策紅利顯現。2025年，內地料繼續推出穩增長政策，如減輕居民房貸負擔及刺激內需，有助提振港股消費及地產板塊。此外，南向資金淨流入顯著，2025年以來累計淨買入超2,000億港元，創港股通開通以來新高，進一步推升恒指表現。
筆者並未持有上述股份。
