禾賽-W(2525)是一家三維激光雷達(LiDAR)解決方案的全球領導者，招股日期為9月8日至11日，預期9月16日上市，發售1,700萬股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權及15%發售量調整權，並沒有強制回補或重新分配機制，每股招股價為不超過228元，集資最多38.76億元，按每手20股，入場費4,605.99元，聯席保薦人為中金、國泰君安、招銀國際。禾賽已於23年2月9日在納斯達克上市，股份代號HSAI，上日(9月8日)收市價為28.51美元(約222.3港元)，目前市值約38.1億美元(約297億港元)。
公司設計、開發、製造及銷售先進的激光雷達產品。激光雷達產品廣泛應用於以下方面(i)配備高級駕駛輔助系統的乘用車或商用車，及(ii)提供客運及貨運移動服務的自動駕駛車隊、機器人及其他非汽車行業，例如自動導引車或自主移動機器人、配送機器人、農業車輛、港口與堆場自動化等廣泛的工業應用以及靜態應用。業績方面，22至24年收入分別為12億人民幣、18.7億人民幣、20.7億人民幣，25年首三個月收入為5.25億人民幣，純利方面，22至24年經調整純利分別為虧損1.95億人民幣、虧損2.41億人民幣、1368萬人民幣，25年首三個月經調整純利為863萬人民幣。
基石投資者方面，是次引入6名基石投資者，合共認購約1.48億美元(約11.5億港元)股份，按上限招股價計算，約佔發售股份約29.76%，設6個月禁售期。其中高瓴集團旗下HHLRA認購5,000萬美元、WT Asset Management認購3,000萬美元、泰康人壽認購2,800萬美元、宏達集團認購2,000萬美元、Grab Inc及Commando Global Fund各認購1,000萬美元。是次集資所得其中約50%用作研發投資；約35%用作投資生產能力，以確保持續交付高性能、高可靠性的產品，滿足客戶不斷變化的需求；約5%用作業務發展，以加速業務擴張；及約10%用作營運資金及一般企業用途，以支持業務運營及增長。
利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
