9月是美國股市最具挑戰的月份。股市往往在9月出現季節性走弱，波動性因夏季交易清淡而低迷後上升的可能性也更高。隨着關鍵非農就業報告即將發佈，聯儲局也有望啟動減息，宏觀市場背景的不確定性正日益加劇。
回溯至1897年，道指在9月的月均跌幅達1.1%，僅42.2%的年份能實現9月上漲。標普500指數和納指全年表現最差的月份也是9月，月均跌幅分別為1.1%和0.9%。其中，標普500自1928年以來僅44.9%的9月收漲；納指自1971年以來9月正收益概率為51.9%。
美國股市在8月表現強勁。由於市場樂觀預期聯儲局將在2025年首次減息，對經濟敏感的板塊大幅反彈。近期消費價格僅因關稅小幅上漲，勞動力市場降溫速度也可能快於此前預期。這些因素都為聯儲局寬鬆政策提供了支撐。
另外，8月美股市場異常平靜。被稱為恐懼指標的芝加哥期權交易所波動率指數（簡稱VIX）上周跌至年內低點。FactSet數據顯示，VIX指數上月下跌7.8%。低波動率環境可能是「暴風雨前的平靜」。歷史上VIX指數在入秋後往往會上升，年內高點通常出現在9月末或10月初。
即使面對聯儲局將可能於九月減息，但美股也將可能面對相對明顯的調整。
