中國中冶（01618）隸屬於中國五礦，作為特大型建築央企，擁有70餘年輝煌曆史。其淵源可追溯至1948年東北地區解放前鞍鋼、撫礦的護廠隊與修造部，在參與鞍鋼修複建設時組建了新中國首批冶金建設隊伍，此後又承擔國內幾乎所有大中型鋼鐵工程建設任務，逐步建立起自身科研、勘察、設計及施工隊伍，堪稱中國鋼鐵工業的開拓者與主力軍。
公司公佈了2025年上半年業績，報告期內，公司經營總體穩定下來，實現新簽合同額5,482.02億元（人民幣，下同），營業收入2,375.33億元，利潤總額52.79億元，其中歸屬上市公司股東淨利潤30.99億元。
從財務數據看，營業收入較2024年上半年的2,988.42億元減少613.09億元，降幅達20.52%；利潤總額較2024年上半年的56.81億元減少4.02億元，降幅7.08%；歸屬上市公司股東淨利潤較2024年上半年的41.50億元減少10.51億元，降幅25.31%；基本每股收益為0.09元，低於2024年上半年的0.11元。資產總額於2025年6月30日達8,574.06億元，較2024年12月31日的8,080.16億元增加493.90億元，增幅6.11%；股東權益於2025年6月30日為1,805.99億元，較2024年12月31日的1,823.36億元減少17.37億元，降幅0.95%；新簽合同額較2024年上半年的6,777.97億元減少1,295.95億元，降幅19.12%。
儘管部分財務指標有所下滑，Q2單季營業收入為1,152.6億元同比降22.59%；歸母淨利潤14.92億元同增1.43%；扣非後歸母淨利潤7.2億元同增30.88%，Q2增速轉正，環比大幅提速，主要受益於毛利率提升以及減值損失減少，公司發展韌性卻逐步顯現。
主業優勢更為突出，落實國務院國資委部署，以冶金工程、有色與礦山工程優勢業務為核心主業，深挖存量、拓展增量，上半年核心主業新簽合同額1,202億元，占比提升至21%，業務結構優化邁出堅實步伐，核心功能持續增強。
國內外市場協調發展，國內加大熱點區域佈局，雄安新區中標項目數量與金額均居參建央企第二位；海外市場積極拓展，注重長期深耕與屬地化經營，上半年新簽合同額577.5億元，同比增長32.6%，增長勢頭強勁。
海外業務實現突破，新簽巴西淡水河谷Tecnored熔融還原煉鐵項目，開創低碳煉鐵技術海外項目先河；晉南中東礦業阿曼蘇哈爾選礦項目EPCM，開創國際礦業合作新模式。礦產資源有力支撐發展，上半年完成新增資源量鎳24.5萬噸、鈷2.3萬噸，找礦持續突破，三座在產礦山滿產滿銷，實現利潤總額5.5億元，同比增長26.2%。
此外，錫亞迪克銅礦項目巴基斯坦相關審批程序已全部申請並基本獲批，阿富汗艾娜克銅礦正加快推進可研論證、進礦道路建設等前期準備工作，上述兩座礦山投產後，資源板塊業績貢獻有望顯著增厚，提升價值重估期望。業績公佈後，市場反應積極正面，紛紛提升評級，值得期待。
筆者為證監會持牌人，且未持有上述股票。以上純屬個人意見策略，並不構成任何投資建議。
