隨著2025年9月的到來，香港恒生指數延續8月的強勢表現，截至9月8日收報25,613.89點，9月9日再次升破26,000點關口。筆者預料未来短期恒指有較大機會進行拉鋸式的横行，主要受以下因素驅動。首先，美國聯儲局9月減息預期持續升溫。8月23日Jackson Hole年會上，聯儲局主席鮑威爾釋放鴿派信號，強調7月非農就業數據疲弱及通脹可控，暗示9月18日會議可能減息25基點。CME FedWatch工具顯示，減息機率達92%，推升風險資產偏好。香港HIBOR已降至2.3%，流動性改善利好港股。其次，內地政策支持為市場注入信心。2025年以來，南向資金淨流入超2,200億港元，創歷史新高。中央延續降準及財政刺激，雅魯藏布江下游水電站開工帶動基建需求，提振水泥及設備股表現。
保力加通道顯示，恒指當前己升穿26,000阻力位，恒指開始形成短期超買。預計9月中旬時，恒指受減息預期及資金流入推動，有望升至26,000至26,400點心理關口。然而，減息利好已部分反映在當前漲幅中，若9月18日聯儲局如期減息25基點，市場可能出現「利好兌現」回調。26,000點技術支持位或再跌破。因此，投資者應在26,000點附近適當分階段減持，日後低位才再吸纳。
筆者並未持有上述股份。
