在宏觀經濟環境複雜多變的背景下，順豐控股（06936）早前交出了一份優秀的中期成績單，再次印證了其作為亞洲最大綜合物流服務商的護城河與成長韌性。公司2025年上半年收入達人民幣1,469億元，同比增長9.3%，歸母淨利潤達到57.4億元，同比增長19.4%。顯示出公司在業務規模快速擴張的同時，盈利能力和運營品質亦同步增強，綜合競爭力持續領先。此外，上半年整體業務量錄得78.5億票，同比大幅增長25.7%，遠超行業平均的19.3%，顯示出公司在業務規模快速擴張的同時，盈利能力和運營品質亦同步增強，綜合競爭力持續領先。
尤其值得關注的是，公司宣佈中期股息23.2億元，同比增長20.9%，每股分紅上調15%至人民幣0.46元。在多數同業選擇「縮手保守」的環境下，順豐以穩定分紅向市場釋放了長期增長信號，展現了對股東回報的重視。
國內方面，順豐在時效件、經濟件、快運與同城配送上均保持穩健增長。時效件收入增長6.8%，跑贏中國GDP增長率5.3%，消費及工業場景驅動，差異化服務行業需求。經濟件收入增長14.4%，受益於遠場及近場電商的服務延伸及產品的精益化運營管理。同城即時配送收入更錄得38.9%的高速增長，把握了即時零售行業新增量。快運收入穩健增長11.5%，貨量增速28%，加速拓展工業大件市場，其中100kg+工業大件貨量增速超過50%。
國際化則是另一大亮點。公司供應鏈及國際業務收入達到342億元，同比增長9.7%，已成為中期增長的重要引擎，持續滲透產品出海、產能出海和華人消費三大場景，助力咖啡茶飲、服裝鞋帽、汽車、工業等多行業客戶進行全球化佈局。
回顧上半年，順豐一方面展現出穩健增長、持續分紅的「進取姿態」，另一方面也以穩健現金流為後盾，為未來擴張提供充足彈藥。在香港市場當前估值偏低的背景下，這類具備穩定現金流、明確國際化戰略與分紅承諾的龍頭企業，正是機構投資者追逐的優質標的。
撰文：Markets4you特約分析師李慧芬。
本人並沒持有以上股票。
