進入2025年，遠見控股有限公司（00862，下稱「遠見控股」）正處於戰略轉型的關鍵期。從財務數據來看，公司仍在承受一定虧損壓力，但在業務重心逐漸收斂至物流板塊後，集團已展現出逐步聚焦、積極擴張的清晰方向。結合最新的公告，公司在新能源物流車輛的投入，更凸顯出其在新一輪低碳轉型浪潮中的前瞻性。
截至2024年12月31日止六個月，遠見控股錄得收入2.24億港元，較去年同期下降約6%。其中，物流業務仍是核心，佔收入比重達92.5%，同比上升近5個百分點，反映公司逐步聚焦主業的決心。
然而，公司仍錄得虧損，本公司股東應佔虧損為2,738萬港元，每股基本虧損0.70港仙，較去年同期僅略有惡化。值得注意的是，虧損來源之一來自投資物業的公平值下調，錄得1,912萬港元的虧損，凸顯香港寫字樓市場疲弱，與本地經濟復甦緩慢有關。
在資產負債表方面，資產總值約6.44億港元，資產負債比率降至43.1%，較去年中期有所改善。現金水平由4,135萬港元增加至5,832萬港元，經營活動現金流亦由負轉正，錄得淨流入8,525萬港元。這反映公司短期流動性壓力得到一定緩解，為其物流業務擴張及新能源車輛投資提供了資金基礎。
物流業務：外包策略下的市場挑戰
物流業務方面，透過在新疆的合資公司，集團專注於甩掛運輸、矸石回填，以及精煤及副產品專線運輸。2024年下半年，公司採取了「外包車隊」策略，將自有貨車、司機及管理外判，改為依靠外部承包商提供運輸服務。此舉在短期內降低了固定成本，減少了管理壓力，但也令收入表現受制於新疆大宗商品市場運費下行的壓力。
財報顯示，物流業務收入由2.098億港元微降至2.073億港元，貨運量則增至127萬噸，較去年同期增長超過20%。量增價跌的格局，折射出新疆乃至全國大宗物流市場的整體困境：煤炭、鋼材等傳統運輸需求仍然龐大，但價格競爭激烈，承運商的議價能力有限。
值得肯定的是，遠見控股已簽訂為期三年的框架協議，確保了與蒙古能源有限公司之間的穩定運輸業務。這在需求疲弱的市況下，對沖了部分波動風險，維持了業務穩定性。
行業背景：低碳轉型與新能源重卡崛起
中國物流業正迎來一場結構性變革。根據國家戰略，新能源重型卡車要在2027年前實現規模化應用，並力爭在2035年前成為市場主流。運輸業作為碳排放大戶，轉型需求迫切。
傳統柴油重卡雖然短期仍具備成本優勢，但在運輸成本、環保政策及企業可持續發展承諾的多重驅動下，新能源重卡正加速普及。特別是在煤炭、鋼鐵、焦化等行業，大型工業客戶逐步要求物流承運方使用新能源車輛，以符合自身ESG承諾。
對於深耕新疆物流市場的遠見控股而言，這既是挑戰亦是契機。挑戰在於前期投入龐大，且新能源重卡在續航、充電配套方面仍需改善；但機遇則來自政策扶持與市場需求的結構性轉型。
2025年9月29日，遠見控股旗下新疆遠見鴻業物流有限公司宣佈以人民幣2,240萬元購入40輛電動重型卡車，用於煤炭及材料運輸。此舉對公司的物流戰略具備多重意義：
一是擴充車隊規模：截至2025年6月底，合資公司自有車隊僅50輛，此次新增40輛電動重卡，幾乎接近現有車隊的八成，規模擴張顯著。二是降低成本與提升效益：電動重卡在保養及能源成本方面優於柴油車，雖然購置成本較高，但長期可攤薄單位運輸成本，尤其在煤炭與副產品的高頻運輸線路上更能體現規模效益。
三是響應國家政策與客戶需求：政策上，新能源重卡已被納入「雙碳」戰略，而客戶端的環保壓力亦推動物流公司加速轉型。遠見控股此舉可鞏固其在煤炭與鋼鐵運輸市場的客戶黏性。四是改善企業形象：在投資者關注ESG表現的環境下，此次投資有助公司展示其可持續發展的承諾，提升資本市場形象。
值得注意的是，此次購車交易採用分期付款安排，前期壓力相對可控。公司將利用內部資源支付，並分24期免息支付餘款，這在資金緊張的環境下體現了財務靈活性。
未來展望：新能源物流轉型
不過，遠見控股的財務壓力仍未根本解決，物業估值下跌與私人飛機管理收入減少，令其非物流業務缺乏亮點。然而，物流板塊的增長潛力與新能源轉型的契機，將成為公司未來數年的核心看點。
短期來看，新疆物流市場仍將受制於大宗商品價格低迷，但公司已通過框架協議確保業務量。同時，40輛新能源重卡的引進，將成為其在市場競爭中的差異化優勢。
中長期而言，若能成功在新疆市場形成新能源物流的示範效應，公司不僅能提升盈利能力，更有望將模式複製至其他區域市場。配合中國在碳中和戰略下的政策扶持，遠見控股有機會成為區域性新能源物流的標杆。
本文內容整理自公司的公開財務數字及公告，不構成任何投資建議。
作者為美股上市新世紀儲運(NCEW.US)董事。
