品創控股(08066)半年業績彰顯其戰略轉型的輝煌：收入暴增307.3%至8,809.6萬港元，毛利擴張921%至6,704.9萬港元，純利達4,040萬港元，扭虧為盈。這不僅是數字躍升，更是從IoT硬件向AI數據驅動的重大蛻變，未來營收主力將由AI數據事業體主導。
集團的私域電商板塊「動創」（AI Native）作為近期現金牛，展現出驚人韌性與擴展性。自2025年1月公測以來，平台迅速積累逾20萬活躍用戶，涵蓋電影票預訂、本地生活優惠、流媒體會員分銷及自營商城逾千SKU商品。採用分層會員制（基礎免費註冊，VIP享專屬折扣），結合積分激勵與交易佣金模式，實現低成本用戶獲取與高黏性運營。上半年貢獻收入5,490萬港元，稅前利潤4,980萬港元。這不僅是電商平台的規模效應更是數據流的源頭，透過內置互動遊戲及語音任務，動創為AI數據採集提供龐大用戶池，相較於阿里、京東的公域模式，動創的私域策略更注重社區運營與供應鏈深度綁定，合作夥伴涵蓋主流電商及本地服務商，確保穩定利潤流。
AI板塊的協同效應則是投資亮點的精髓，賽博幻境（CyberMirage）作為AI語音技術研發平台，完美嵌入這一生態。自2024年9月戰略投資以來，賽博幻境聚焦情感標注語音訓練數據庫，開發專有演算法並申請國家發明專利。上半年貢獻收入600萬港元、稅前利潤570萬港元，預示高毛利潛力。其核心策略是構建垂直場景特異化模型，支持定制化AI語音代理（Agent），涵蓋自然語言處理（NLP）、語音合成及識別。透過遊戲化數據採集創新，去中心化激勵機制吸引20萬+用戶參與，獲取高質量、多樣化語音樣本（包括情緒、方言標註），由業內頂級專家組監督，確保數據純淨度。這一「數據工廠」模式解決了AI訓練的瓶頸：傳統語音數據領域尚未出現巨頭，而賽博幻境憑藉動創用戶基數，實現低成本、高效率的數據閉環。
公司架構了「三事業體聯動」：IoT（金達）提供硬件應用（如語音芯片訂製、機器人模組）；AI數據（賽博幻境）負責模型訓練與API開放；社交電商（動創）貢獻用戶體系與前端交互。動創的積分體系與Token激勵打通數據採集至應用生態的價值鏈，用戶參與語音任務獲取積分兌換電商優惠，同時授權數據用於模型訓練；賽博幻境則透過訂閱制API及私有部署，服務企業/政府客戶，拓展ToB數據服務。集團的「AI協同」矩陣形成生態激勵閉環，這將放大邊際效應，AI板塊中期成為營收主力，遠期則與IoT融合，孵化陪伴型機器人、自然語言教育及智能文秘應用。公司擁有語音採集核心技術專利、頂級研究所教授合作，以及30年智能硬件渠道積累，構建了難以複製的「數據護城河」。在AI語音賽道，賽博幻境的20萬+存量用戶，提供多模態語音數據，支持「世界模型」訓練，遠超行業平均水平。
展望前景，短期動創用戶基數可擴至50萬，AI數據服務滲透率提升，將推動全年收入大增；中期而言，賽博幻境的Agent生態與機器人合作，將貢獻高毛利復購；長期，隨著全球AIoT市場達萬億美元規模，公司「國際+國內」雙輪驅動，預計CAGR逾50%。在AI浪潮中，品創控股不僅是轉型者，更是生態建造者，值得長期關注。
權益申報：筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股票。
