勤豐證券101:央行開展1.1萬億元買斷式逆回購操作

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中國人民銀行官網此前發佈消息,為保持銀行體系流動性充裕,2025年10月9日,中國人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位元中標方式開展11,000億元買斷式逆回購操作,期限為3個月(91天)。

資料顯示,10月將有8,000億元3個月期買斷式逆回購到期,這也意味著10月3個月期買斷式逆回購加量續做3,000億元。

10月還有7,000億元MLF(中期借貸便利)到期,以及5,000億元6個月期買斷式逆回購到期。對此,總體上看,未來一段時間央行會綜合運用買斷式逆回購、MLF兩項政策工具,持續向市場注入中期流動性。

市場分析普遍認為,此舉旨在應對資金面收緊壓力,穩定市場預期。綜合來看,10月政府債券還會進行較大規模發行。

10月由於存在假期因素導致現金需求季節性抬升,疊加財政性存款同樣存在季節性多增的壓力,流動性缺口可能較大;央行選擇在節前公告買斷式逆回購操作,也是為了釋放呵護流動性寬鬆的政策信號。

近年來,央行通過逆回購操作,適時調節短期流動性;通過買斷式逆回購、MLF操作,加強中短期流動性投放;通過降准等工具,向市場注入長期流動性。未來,央行還將通過逆回購、MLF等多種貨幣政策工具,加強對中短期市場流動性的調節,進一步滿足政府債券發行等對市場流動性的需求,保持金融市場流動性充裕,更好地引導金融機構加大對重大戰略、重點領域和薄弱環節的支援服務。

中國人民銀行貨幣政策委員會第三季度例會提到,建議加強貨幣政策調控,提高前瞻性、針對性、有效性,根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況,把握好政策實施的力度和節奏,抓好各項貨幣政策措施執行,充分釋放政策效應。保持流動性充裕,引導金融機構加大貨幣信貸投放力度,使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水準預期目標相匹配。

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