安東尼:南山鋁業國際概述(二)

分享

繼一期氧化鋁生產項目及二期氧化鋁生產項目(合共氧化鋁設計年產能達兩百萬噸)成功完成後,公司計劃進一步擴大產能。
集團的主要產品是採用低溫拜耳法生產的冶金級氧化鋁。公司偶爾亦會因應客戶的要求向其提供氫氧化鋁,氫氧化鋁是公司氧化鋁生產過程中的一種半成品。
氧化鋁,亦稱為三氧化二鋁(Al2O3),是一種細的白色結晶粉狀物。根據弗若斯特沙利文的資料,氧化鋁是透過電解法生產電解鋁(即鋁金屬)的主要原材料,全球超過90%的氧化鋁產量均用於此用途。氧化鋁亦應用於陶瓷、耐火材料及電子等多個行業。在電解過程中,氧化鋁溶解在熔融冰晶石浴中,然後電解生成鋁金屬。再根據預期的應用,將鋁金屬鑄造成錠,並進一步製成板、帶、電纜及箔等其他半成品鋁產品。
公司的客戶包括下游製造商及全球大宗商品市場貿易商,前者將公司的氧化鋁加工成電解鋁,而後者將公司的產品轉售予下游鋁或鋁產品製造商或其他貿易商。公司五大客戶佔公司收益的100%,其中公司於2021財年及2022財年有四名客戶。公司最大的客戶Press Metal集團近年佔公司收益介乎47.0%至73.3%之間。公司的五大客戶位於馬來西亞、中國內地、香港、瑞士、新加坡及韓國,來自前五大客戶的收益介乎173百萬美元至683百萬美元。
鑒於公司與最大客戶Press Metal集團訂有承購安排,Press Metal集團佔公司所生產氧化鋁銷量的相當大一部分。Press Metal為公司的主要股東及東南亞地區最大的綜合性鋁業公司,氧化鋁年需求量超過兩百萬噸。根據弗若斯特沙利文的資料,生產一噸電解鋁需消耗約兩噸氧化鋁。因此,為確保其冶煉廠在當地大規模持續運轉,Press Metal需獲得大量氧化鋁的持續穩定供應,但不易在當地找到供應商。集團為Press Metal的主要氧化鋁供應商之一。根據其公開披露的每年冶煉1.08百萬噸電解鋁的產能,董事估計與集團的承購安排至少可滿足Press Metal 45%的氧化鋁需求。

作者為美股上市財經印刷商POWELLMAX(PMAX.US)董事。

分享