近年來，全球資本市場對「ESG」（環境、社會與公司治理）的重視程度不斷提升，從傳統能源、製造業一路延伸到生物醫藥領域。這個以科技與創新為驅動的行業，一直以「改善人類健康」為使命，看似天生具備社會價值，但隨著研發成本高企、投資回報週期長、藥價爭議不斷，生物醫藥企業如何在實現盈利的同時，兼顧社會責任與可持續發展，成為一個愈來愈現實而深刻的課題。
對大多數生物醫藥企業而言，「改善生命質量」曾是最自然的ESG體現，但在商業化浪潮下，這一理念逐漸與現實產生張力。一方面，新藥研發的風險極高，平均一款創新藥從立項到上市需歷時十年以上，投入資金動輒逾十億美元，而最終成功率不足10%。因此，企業必須依靠高定價與市場壟斷期來回收成本，這在經濟上合理，卻常被社會輿論視為「以病牟利」。
在這樣的矛盾中，ESG理念提供了一條更具平衡性的思路。所謂「責任經濟」並非否定盈利，而是要求企業在追求財務回報的同時，考慮其對患者、環境與社會的長遠影響。例如，全球製藥巨頭羅氏、諾華等公司，均已在年報中引入ESG指標，將藥物可及性、研發透明度與臨床倫理納入核心評估體系。這不僅能改善企業形象，更有助於建立長期穩定的資本信任。
從環境到公平：ESG的多維挑戰
生物醫藥與環境議題的關聯性，遠比外界想像更密切。藥品生產過程涉及化學合成、廢液處理與能源消耗，若未妥善管理，可能對水資源與生態系統造成污染。近年歐洲藥監局（EMA）及美國FDA已開始關注「綠色製藥」概念，鼓勵企業在原料選擇與製程中採用低碳與可降解方案。例如輝瑞推行的「Green Chemistry」計劃，通過化學路徑優化，將部分藥物的碳排放降低超過40%。
除了環境層面，ESG在生物醫藥領域更大的挑戰其實來自「社會」維度。新藥定價與藥物可及性一直是輿論焦點。許多罕見病與癌症藥物雖在臨床上具突破性，但動輒每年治療費用達數十萬美元，使得患者難以負擔。如何在維持研發動力與確保病患可負擔之間取得平衡，成為檢驗企業社會責任的關鍵。
一些企業開始探索新的商業模式：例如「按效果付費」（pay-for-performance），讓藥價與療效掛鉤；又或與保險機構合作推出分期支付方案。此外，藥企也積極開展「全球醫療捐助計劃」，將部分專利藥提供給低收入國家，以擴大醫療覆蓋面。這些舉措不僅能降低外部批評壓力，更能鞏固企業在全球醫療體系中的道德地位。
從合規到競爭力：ESG的長遠價值
若把ESG視為企業的「成本」，未免狹隘。事實上，在投資者越來越關注可持續發展的今天，ESG正逐漸演化為企業核心競爭力之一。根據摩根士丹利的研究報告，全球ESG基金的資產管理規模已超過30萬億美元，其中對醫療與生命科學板塊的配置佔比穩步上升。投資者普遍認為，具備完善ESG治理的企業，長期風險更低，政策敏感度更強，品牌信任度更高。
在中國市場，這一趨勢也日益明顯。部分創新藥企如君實生物、信達生物等，在ESG報告中強調「臨床倫理」、「數據透明」與「藥品可及性」，並透過綠色工廠認證與供應鏈管理展示可持續策略。這不僅有助於吸引國際長線資金，也能提升企業在全球合作中的談判地位。
撰文：派格生物醫藥(02565)投資者關係部。
