周三恆指低開129.93點，初段回軟，軟至約25800水平反彈，並在 10:49 升至 25947.88點的全日高位，之後指數急回軟，至11:37跌至25653.75點的全日低位，全日高低位在1小時之內出現。之後指數反彈，午後彈至25800水平牛皮，全日波幅 294.13點。恆指收報 25781.77點，跌245.78點或0.94%，成交金額 2275.36億元。國指及恆科指分別跌0.85%及1.41%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
恆指走勢反覆，以陰燭近「陀螺」收市，失守50 SMA (約25927)及10 SMA (約25908)，亦因為10 SMA跌穿50 SMA，譜出「死亡交叉」的利淡形態。MACD熊差收窄，與指數背馳。全日上升股份719隻，下跌 1089隻，整體市況偏弱。
阿里巴巴(9988)及友邦(1299)分別跌 1.938%及3.224%，為拖低恆指的原因之一。泡泡瑪特(9992)發佈公告，2025年第三季度整體收益(未經審覈)，較2024年第三季度同比增長245%-250%，其中中國收益同比增長185%-190%，海外收益同比增長365%-370%。 2025年第三季度中國各渠道收益(未經審覈)，與2024年第三季度比較爲：(1)線下渠道同比增長130%-135%；(2)線上渠道同比增長300%-305%。 泡泡瑪特升2.396%，是表現較佳的成份股。
老鋪黃金(6181)配售約371.2萬股新H股，配售價為每 股H股732.49港 元，較上日收市價折讓 約4.50%，集資27.19億港元，淨額27.07億港元；擬將所得款項淨額中，70%用於存貨儲備；10%用於門店拓展及現有門店位置優化和麪積擴建；及20%用於補充流動資金及一般企業用途。 老鋪黃金收市跌8.21%，收報704元，失守配股價。
特朗普政府正考慮限制對華出口含有或使用美國軟件製造的產品，投資者擔心會影響中美關係，利淡美股三大指數。
夜期及ADR下跌，料恆指走勢向淡，支持參考 25650水平。
個股
以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考。
晶苑國際(2232)
石四藥集團(2005)
筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。
