2025年10月24日，華新水泥（06655）公佈第三季度財務報告，淨利潤達9億元人民幣，按年增長120.73%，遠超市場預期。業績詳情顯示，華新水泥第三季度收入達97.1億元人民幣，雖然較去年同期微降，但毛利率顯著提升至25%以上，得益於成本控制及產品結構優化。主要驅動因素包括：一是內地基建需求回暖，國家發展和改革委員會近期加大基礎設施投資，水泥銷量環比增長15%；二是原材料成本下降，煤炭及能源價格回落20%，有效壓縮生產支出；三是海外業務貢獻，華新在非洲及中亞的項目運營穩定，貢獻收入佔比升至30%。此外，公司宣佈派發前三季度股息，每股0.5元人民幣，派息率維持40%，強化投資者信心。
業績公佈後，市場反應熱烈，早盤成交額激增至近4億元，股價升穿18元心理關口，創下三個月新高。筆者認為建材板塊長線前景樂觀，受惠多重利好因素。首先，中國經濟復甦穩步推進。8月製造業採購經理指數（PMI）升至50.2，基建投資按年增8%，房地產市場回暖，銷售額環比增長5%。作為水泥龍頭，華新產能逾1億噸，市佔率15%，將直接受益「雙碳」目標下的綠色轉型，預計2026年環保水泥收入佔比升至50%。其次，全球需求支撐。一帶一路倡議下，華新海外項目擴張，非洲銷量按年增20%。因此，基建水泥股仍可以長線部署，未來仍有一定的上升空間。
筆者並未持有上述股份。
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28-10-2025
