碧瑤綠色集團(01397）專注於香港市場的綜合環衛服務，提供清潔、廢棄物處理及回收、園藝和蟲害管理等服務，上半年業績表現強勁，收益13.5億元，按年成長4.8%；毛利率由7.5%提升至9.8%，推動毛利成長37%至1.3億元；每股盈利0.142元，急增1.4倍。現價動態市盈率只有5.5倍，息率有3.2厘，估值吸引，值得留意。
清潔業務持續是集團的核心，營收約10.8億元，佔總收益的79.6%，比去年成長4.0%。該業務的毛利率從6.4%提升至7.9%，主要得益於與政府及其他機構簽訂的新清潔服務合約。清潔服務涵蓋範圍廣泛，包括政府轄下的街道、醫院、學校、大型展覽中心以及私人機構等。
廢棄物管理及回收方面，期內收益約1.5億元，佔集團總收益的10.7%。該業務的毛利率從12.9%大幅上升至19.2%，成長主要受到政府推動回收計劃的利多影響，包括擴展廚餘回收點網絡，鼓勵市民參與回收。集團作為環保署的承辦商，為數千個回收點提供服務，涵蓋塑膠、玻璃、金屬等多種材料，並在公共場所及學校提供回收收集服務。
綠色科技方面，集團贏得新合約，提供新一代的太陽能廢棄物壓縮箱，這些創新產品配備自動感應投入口及數據監控系統，顯著提升廢棄物收集的效率並減少碳排放。這些壓縮箱可靈活部署於偏遠地區，預計在年內陸續推出市場。集團亦掌握智慧城市的發展機遇，積極推廣智慧回收產品，如智慧回收機及智慧廚餘回收機，這些產品已在香港多個地區投入使用，提供便捷的回收服務，提升整體回收量。
淨現金約值一半股價
近年來，財務狀況持續改善，自由現金流自2022年起轉正，2024年達到2.3億元。截至今年六月底，淨現金達2.3億元，每股約0.55元，相當於現價的44.7%。同時，維持高分紅政策，2022到2024年全年分紅比率均超過29%。
未來業務發展方面，集團手頭合約約31億元，將帶來穩定的收益。近期成功得標的海上垃圾清理合約，顯示出集團的服務範圍已擴展至海洋領域，鞏固了集團在環境服務市場的領導地位。此外，集團計劃進一步擴大市場份額，尋找潛在的併購或合營機會，以加速未來業務成長，並為股東創造長期穩定的回報。隨著政府推動的循環再造計劃及新發展區的建設，碧瑤預計將可以獲取更多訂單和合約，前景可期。
