2025年10月，全球經濟格局出現三個關鍵事件：美國聯儲局再度減息；中美關稅貿易戰達成暫緩一年的共識；以及中共十九屆四中全會。這些事件不僅標誌著全球貨幣政策與貿易環境的緩和，更為投資組合注入新思路。
美國聯儲局於10月再度減息0.25%，聯邦基金利率降至3.75%至4.00%的區間，為今年內第二次減息，反映聯儲局對通脹趨穩（核心PCE指數降至2.4%）與就業市場軟著陸的信心。從宏觀經濟角度有助於緩解企業融資成本並刺激消費復甦；然而減息幅度溫和，顯示聯儲局對潛在通脹風險謹慎，預計2026年將維持中性利率。對全球市場而言，這強化了美元走弱趨勢，利好新興市場資本流入。
其次，中美關稅貿易戰的暫緩共識，雙方同意將部分關稅豁免延長一年，直至2026年10月。這一協議源於雙邊談判的務實轉向，受美國大選後政策連續性與中國經濟穩增長需求的推動。貿易戰自2018年爆發以來，已造成全球供應鏈重組，美國對中國商品平均關稅達19.3%。暫緩意味著短期內進口成本降低，特別是電子產品、機械設備與消費品領域。從地緣經濟視角，這緩解了美國通脹壓力，並為中美企業提供喘息空間。但協議僅為暫時性，缺乏長期框架，未來談判不確定性仍存。
最後，中國四中全會落幕，聚焦「高質量發展」與「國家治理體系現代化」。會議公報強調擴大內需、強化科技自立與綠色轉型，預計將出台支持性財政政策，如增加基礎設施投資與消費補貼，延續了2024年三中全會的改革脈絡，旨在應對房地產調整與出口放緩的挑戰。中國GDP增速預計維持5%左右，四中全會的訊號作用往往提振市場信心，不過會議細節需待後續政策落地，短期內可能面臨執行挑戰。
綜合三事件形成互補效應，聯儲減息提供全球流動性，中美貿易和解緩解外部壓力，四中全會強化內生動力。這為2026年全球增長注入樂觀預期，IMF最新預測全球GDP增速上調至3.2%。但投資者需警惕系統性風險，如政策逆轉或地緣衝突升級。
這些事件開啟多條投資主線，在科技與成長股領域，聯儲減息直接利好高估值板塊。中美貿易暫緩進一步強化供應鏈穩定，台灣與韓國半導體企業將迎來訂單回暖，預計2026年全球晶片需求增長20%。中國四中全會的科技自立政策，將刺激本土創新，如5G與芯片領域的投資熱潮。消費與內需復甦是另一高光點，減息降低消費者債務負擔，美國零售銷售預計加速至3.5%。中美貿易和解降低進口品價格，刺激中國消費升級，四中全會的補貼措施將放大此效應，如家電與旅遊板塊。第三，新興市場與綠色資產湧現機會。四中全會強調綠色轉型，結合中美貿易緩和，將加速中國新能源出口，如光伏板塊。
權益申報：筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股票。
