稀土再次成為全球貿易關係緊張的焦點，中國兩大供應商早前已提高了價格。這對於稀土永磁行業來說，無疑增添不少運營壓力。不過，從中國稀士永磁行業龍頭的金力永磁(06680)剛公佈的第三季季度純利5.15億元人民幣，同比增長161.8%來看，料其可憑藉高技術門檻及長期合約鎖定，把握這次機遇進一步擴大其市場份額。
首先，金力永磁的業務所處的位置是稀土加工中游領域，而其產品出口主要是用於新能源汽車及風電領域，並無涉及軍工領域。其中，在新能源汽車、風電、機器人與低空飛行器三大賽道中，合共貢獻公司逾80%營收，而三大領域都在2025迎來「需求爆發期」，形成拉動業績的「三駕馬車」。
隨著新能源汽車的智能化升級，對應用於驅動電機的高性能釹鐵硼磁材需求持續增加。據預測，新能源汽車滲透率每提升1個百分點，高性能釹鐵硼磁材需求就會增加約5,000噸。目前，除了歐洲小國挪威的新能源汽車滲透率逾80%外，即使中國於2024亦只有48.1%，而其他主要發達國家如德英美日平均數17.6%，反映未來具有龐大增長空間。
另外，800V高壓平台車型正在改變磁材用量格局。一輛搭載800V高壓平台的純電車型，單電機磁材用量從傳統車型的0.8kg增至1.04kg，增幅達30%。需求擴容疊加產品結構升級，直接推動金力永磁新能源汽車業務收入佔比從2024年中報的50%，提升至2025年前三季度的58%，成為第一大營收來源。
在風電領域，金力永磁的核心競爭力集中在「永磁直驅風機磁材」。隨著全球風電產業向「大型化、高功率」升級，風機單機容量從3MW向8MW，甚至12MW突破，磁材用量也隨之大幅增加。彭博新能源財經2025報告測算，單台風機磁材用量已從1.2噸增至3.0噸，增幅達150%。
至於在「新增長極」機器人+低空飛行器領域，雖然刻下收入佔比僅為單位數，但隨著科技普及潮持續，未來這兩大賽道的貢獻將不比新能源汽車和風電低。金力永磁通過自主研發的新一代晶界擴散技術，將磁材磁能積提升至60MGOe(行業平均水準約57MGOe)，成為國內少數具備人形機器人磁材供應能力的企業。
此外，金力永磁在風電磁材的「技術壁壘」顯著。大型風機需在-45℃至160℃的極端環境下穩定運行，對磁材的抗退磁能力、耐高溫性能要求極高，中小廠商難以突破。據測算，金力永磁風電磁材的產品溢價，較行業中小廠商高出18%至22%，正說明其技術門檻帶來了強大競爭優勢。
三大賽道均有亮麗的增長前景，金力永磁現價市盈率不高，值得留意。
