量化派(2685)是一家中國線上市場營運商，公司的消費電商平台羊小咩自20年11月起涵蓋各式零售商品，如第三方市場供應商提供的消費電子產品、食品及飲料、家電、化妝品、珠寶、服裝及個人日常護理用品，並透過線上購買將該等消費品與羊小咩用戶進行匹配。招股日期為11月19日至24日，預期11月27日上市，發售1,334.75萬股，約90%配售，約10%公開發售，另有約15%超額配股權，沒有強制回補或重新分配機制，每股招股價為8.8元至9.8元，集資最多約1.3億元，按每手500股，入場費4,949.42元，以上限價計算，市值約50.31億元，聯席保薦人為中金、中信證券。於20年，公司開始經營消費電商平台羊小咩，並於22年4月進一步成立了汽車零售O2O平台消費地圖。連同公司的演算法作業系統量星球，證明了公司堅定不移地專注於為消費市場提供撮合服務，以滿足市場整合客戶獲取、商品及服務提供以及資金轉移的需求。
業績方面，22至24年收入分別為4.75億人民幣、5.29億人民幣、9.93億人民幣，25年首五個月收入為4.14億人民幣，純利方面，22至24年經調整純利分別為1.26億人民幣、1.47億人民幣、3.63億人民幣，25年首五個月經調整純利為2.11億人民幣。公司將(i)羊小咩上的市場供應商(包括商品供應商及POP商店經營者)及(ii)消費地圖上的市場供應商(包括汽車零售商，且於往績記錄期間，包括汽車零售商及本地生活商品及服務商戶)視為業務夥伴。在極小範圍內，公司為商業夥伴提供廣告服務。鑒於盈利能力及增長潛力較高，公司將羊小咩定位為公司的主要線上市場，並引導及分配較多的資源用於其繼續擴張。截至24年底止年度及截至25年5月底止五個月，來自羊小咩的收入分別佔公司總收入約93.2%及98.1%。是次不設回撥機制，公開發售只得2,670手，估計又是一手難求
利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
