經合組織（OECD）指，多數經濟體貨幣政策進一步寬鬆空間已非常有限。預計聯儲局明年底前，只會再減息2次，聯邦基金利率將維持在3.25%至3.5%的區間，直至2027年。經合組織預測，全球主要央行降息週期將於明年底結束，多數央行在增長放緩預期下，幾乎沒有進一步寬鬆政策的空間。
昨日（12月3日）A股低收。滬綜指3,878，跌19點或0.51%；深成指12,955，跌101點或0.78%；創業板指3,036，跌34點或1.12%。滬深京三市總成交額逾1.68萬億元人民幣。
11月份標普全球香港採購經理指數(PMI)經季節調整後，由10月的51.2升至52.9，反映香港營商環境持續4個月好轉，也是去年4月以來最大增幅。
標普表示，香港私營企業在踏入2025尾聲前，景氣表現更加穩健。環顧本土、海外，以至來自中國內地訂單需求，都更暢旺，整體新訂單擴張速度加快至2023年5月以來最佳，也將經營活動增幅推至2023年4月以來最大。
港股乏力回軟，恒指昨早低開114點後，曾挫370點至25,724，終收跌334點或1.28%，報25,760；國指跌154點或1.67%，報9,028；恒科指跌89點或1.58%，報5,534。全日總成交額縮至僅1,643億港元。
科網普遍向下，騰訊（00700）跌0.9%；阿里巴巴（09988）跌2.1%；美團（03690）跌0.6%；小米集團（01810）跌1.1%；京東集團（09618）跌0.4%；快手（01024）跌2.2%。
金融個別發展，滙控（00005）升0.1%；友邦保險（01299）跌1.5%；中國平安（02318）跌1.7%；中國人壽（02628）跌3.5%，是表現最差藍籌；香港交易所（00388）收跌1.4%。
金礦大致靠穩，紫金礦業（02899）升0.1%；紫金黃金國際（02259）升3.4%；招金礦業（01818）平收。
創科實業（00669）逆升3.1%，是表現最好藍籌。
兩隻新股首掛造好。內地機器按摩服務提供商樂摩科技(02539)曾高見78.65元，較40元招股價高96.6%，收54.5元，高上市價36.2%，每手帳賺1,450元，成交額1.56億元。
內地煤系高嶺土公司金岩高嶺新材(02693)最高見9.8元，較7.3元上市價高34.2%，其後回落一度跌穿招股價，收7.46元，高出2.1%，每手帳賺80元，成交額9,960萬元。
市場人士指，聯儲局減息，以及明年有更寬鬆貨幣政策，帶動港股回升，惟至26,000關見有明顯阻力，原因包括估值被向下修訂，加上大市成交縮減，反映基金有「歲晚收爐」情況，縱有升幅，也只是乾升，市底不強。預期短線牛皮偏淡，續以持盈保泰策略為上。
（分題）投行續看好2026內地股市
瑞銀證券指，2026全部A股盈利增速，有望從今年的6%進一步升至8%。主要因為名義GDP增速提升，和PPI跌幅收窄，推升企業營收增速，而當局推出的支持政策，以及「反內捲」的推進，帶動利潤率復甦。瑞銀認為，目前A股市場的股權風險溢價，仍高於歷史均值，而其他新興市場股市則顯著低於長期均值。中期來看，增量的宏觀政策、A股盈利增長加速、無風險利率下行、居民儲蓄持續向股市「搬家」、長線資金持續凈流入、以及市值管理改革持續推進等因素共振，將助力A股市場的估值進一步上行。
另外，景順發佈《2026年投資展望》相信全球股市在2026有望繼續上漲。當前宏觀經濟環境支持偏重非美國資產，相信美國利率下降，以及歐洲、日本和中國擴大政府支出，應有助提振全球經濟，帶領全球經濟走出經濟週期的中期放緩。
該行對2026企業的持續增長充滿信心，對央行政策走向和財政支持感到鼓舞，並強調謹記在市場趨勢變化中進行多元配置的必要性。
景順表示，中國及其他亞洲市場2025展現強勁表現，多個資產類別有望在2026延續這個趨勢。在政策支持利好、基本面持續改善的背景下，亞洲市場為投資者提供具吸引力的多元化配置，及調整組合部署的投資機會。
景順指出，縱觀各個地區，新興市場估值最具吸引力，但表現將出現顯著差異。景順亦重點關注其他估值更具吸引力的AI機會，尤其是中國科技股。
