隨著中國新能源汽車市場競爭白熱化，零跑汽車（09863）股價近期徘徊於50至51港元區間，早盤一度跌至50元附近。然而，市場傳聞中國一汽集團擬分批入股零跑，初步比例約5%至10%，最快於年底前簽約，這一消息不僅緩解了短期拋售壓力，更為公司中長線發展注入強心針。
據多方消息，一汽集團正籌劃成為零跑戰略股東，初步入股比例約5%，但早前傳聞曾提及10%，顯示談判彈性。零跑與一汽已合作近6年，第一個聯合項目（紅旗海外車型）於2025年4月落地，預計2026年下半年量產並導入市場。零跑董事長朱江明於11月27日回應，強調創始團隊將堅守控制權，但未否認合作可能性。同時，零跑已獲Stellantis 21%股權支持，一汽入股將形成國企與外資的平衡格局，助力零跑避開貿易壁壘，擴大全球佈局。類似戰略投資往往帶來股價溢價效應，預計若成功，零跑股價短期可上探保力加通道頂線57元附近。
筆者認為，零跑中長線優勢突出。首先，產品矩陣擴充加速。公司2025年推出至少4款新車，包括B級SUV及C+級全尺寸SUV，搭載5C超充電池，續航725km，百公里能耗12.5kWh。與滴滴合作的聯合車型預計2026年量產，鎖定網約車市場。另外，海外擴張為核心驅動，G6 Performance版在香港開售，四驅系統輸出487ps馬力，加速4.1秒。公司CEO預測2026年全球銷售約100萬輛，60%來自海外。如一汽入股將提供國企資源，如供應鏈及渠道支持，助力零跑避開歐盟反補貼調查，上升潛力不俗。
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09-12-2025
