中遠海能（01138）是全球領先的液體散貨航運企業，核心業務涵蓋原油、成品油、液化天然氣(LNG)、液化石油氣(LPG)、化學品等散裝液體危險貨物的海上運輸，以油輪運輸和LNG運輸為兩大支柱。
公司油輪運力規模位居世界第一，船型覆蓋全球主流油輪類型，截至2025年6月30日，擁有及控制油輪157艘、總載重噸2,344.8萬，在建油輪18艘、載重噸296.1萬，通過即期租船與期租租船相結合的模式，服務全球主要航線，具備強大的市場覆蓋與運營能力。
2025年上半年公司實現營業收入115.7億元人民幣（下同），同比下降2.5%；歸屬於上市公司股東淨利潤18.94億元，同比下滑29.0%；稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）50.7億元，同比減少12.5%。不過二季度淨利潤環比一季度增長61.0%，已呈現明顯改善趨勢。進入第三季度，公司業績延續修復態勢，單季實現歸母淨利潤8.5億元，同比增長4.4%，推動前三季度累計淨利潤達27.2億元，同比降幅收窄至21.2%，盈利修復節奏加快。
運營數據顯示，公司核心業務保持穩健增長。油輪運輸方面，上半年運輸量9,448萬噸，同比增長13.1%，運輸周轉量3,427億噸海里，同比提升18.8%；前三季度運輸量進一步增至13,888萬噸，同比增長10.1%，同時運力投入665,599萬噸天，同比增加12.8%。不過油輪業務仍面臨成本壓力，前三季度油輪運輸營業收入147.4億元，同比下降4.9%，而營業成本達119.3億元，同比上升6.3%，毛利總額28.1億元，其中外貿油運業務貢獻64%，內貿油運佔比36%。
LNG運輸板塊持續發揮盈利「壓艙石」作用，上半年貢獻歸母淨利潤4.24億元，同比增長5.7%；前三季度累計貢獻6.74億元，同比基本持平。公司上半年高質量交付2艘LNG運輸船舶，自主管船能力不斷增強，業務規模穩步擴大，有效抵禦了油輪市場波動帶來的風險。
總體而言，2025年以來中遠海能業績呈現上半年築底、第三季度回升的態勢，受益於國際油輪市場前低後高、震盪上行的走勢，尤其是第三季度VLCC航線收益顯著提振，為四季度業績奠定良好基礎。未來公司將繼續聚焦主營業務，深化全球網絡佈局，推進綠色轉型與數字化賦能，進一步鞏固行業領先地位，全年業績有望迎來進一步改善，值得關注。
筆者為證監會持牌人士，且未持有上述股票。以上純屬個人意見策略，並不構成任何投資建議。
