近期IPO新股市場聚焦在即將登陸港股主板的印象大紅袍。印象大紅袍早已在内地新三板上市，作為港股山水實景表演概念第一股，其獨特稀缺性、穩固基本盤及資本賦能後的清晰成長路徑吸引資本市場關注。
印象大紅袍深耕福建省武夷山，是一個難以復製的文化地標IP，完成港股上市後，有望借助資本力量，從「現金牛」向「增長極」的戰略蛻變。
首先，印象大紅袍有三大基石作為支撐，一、身處黃金賽道，坐享行業紅利：中國文旅演藝市場正從「觀光」轉向「體驗」，消費者「為一場演出赴一座城」漸成常態。行業規模未來數年有望保持雙位數增長，具備獨特文化內涵的頭部項目將最大程度受益。印象大紅袍作為武夷山旅遊的文化名片，是消費鏈條的核心入口，其價值隨行業擴張而水漲船高。二、核心資產堅如磐石，提供安全墊：市場對其「業務單一」的擔憂，恰恰忽視了其IP的深厚壁壘。由張藝謀、王潮歌、樊跃共同打造的《印象·大紅袍》已上演超6,700場，接待觀眾超940萬人次，於2024年是中國實景演出前三的票房標桿。這種心智佔領帶來穩定的客流與現金流，過去三年持續盈利便是明證。
本次上市主要是價值躍升的關鍵一躍，未來升級核心產品：對現有演出進行硬件與內容煥新，直接提升體驗與票價承載力，鞏固護城河。孵化第二曲線：培育室內新劇《月映武夷》（已演超329場），雖短期投入大，但旨在打造互補IP，突破單一依賴與天氣限製，佈局未來。拓展文旅生態：系統升級周邊酒店、小鎮等配套，推動從「票房經濟」到「綜合消費經濟」的轉型。
印象大紅袍的吸引力在於其稀缺性與IP成熟度確定性。對於投資者而言，看好中國文旅消費升級長期趨勢，注重資產獨特性和品牌護城河，可多多關注。
總結而言，印象大紅袍如同一塊已顯價值的璞玉，上市則是將其精細雕琢的契機。
(撰文 : 大灣區家族辦公室協會 李慧芬教授)(本人並沒持有以上股票)
