智匯礦業(2546)是一家礦業公司，專注在中國西藏的鋅、鉛及銅的探礦、採礦、精礦生產及銷售業務，招股日期為12月11日至16日，預期12月19日上市，發售約1.21億股H股，約90%配售，約10%公開發售，沒有強制回補或重新分配機制，每股招股價為4.1元至4.51元，集資最多約5.5億元，按每手1,000股，入場費4,555.48元，以上限價計算，市值約22億元，聯席保薦人為國金證券、邁時資本。公司的採礦作業位於西藏那曲市嘉黎縣絨多鄉。公司的蒙亞啊礦包括一個自07年起已投入商業運營階段的露天礦場和一個已於25年第二季度開展商業運營的地下礦場。公司的採礦作業位於國家指定的金達整裝勘查區內，在海拔5,000米至5,300米之間，區內已被發現擁有豐富的礦產資源。公司分別持有面積約 58.5平方公里的探礦權及面積約 4.5平方公里的採礦權。
公司擁有一個業務運營鏈，涵蓋探礦、採礦、精礦生產及銷售。主要產品包括鋅精礦、鉛精礦和銅精礦。公司收入來自向中國客戶銷售該等精礦。業績方面，22至24年收入分別為4.82億人民幣、5.46億人民幣、3.01億人民幣，25年首七個月收入為2.56億人民幣，純利方面，22至24年純利分別為1.17億人民幣、1.54億人民幣、5,585萬人民幣，25年首七個月純利為5,173萬人民幣。基石投資者方面，是次引入兩名基石投資者，合共認購約2.24億元股份，按上限價計算，約佔發售股份約40.7%，設6個月禁售期，其中招金礦業(1818)認購約1.44億元；大灣區共同家園投資認購約8,000萬元。集資所得其中約29.2%用於提升採礦能力；約23.4%用於增加在西藏現有採礦權範圍內的探礦投資；約18.7%用於提升選礦及精礦生產能力，以支持可持續增長；約14%用於投資及收購資產；約7.7%用作營運資金及其他一般企業用途；約7%用作償還銀行貸款。
利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
