周一(12月15日)內地公佈11月「三頭馬車」數據，零售、工業和固投的公佈值均低於前值，亦低於預期值，雖令促進經濟增長國策出台預期升溫，但最快亦僅見於明年1月，投資者現時入市意欲銳減。自9月8日以來恒指只有三日收低於25,500點，相信年底前此水平有較大支持。上方則留意26,200點，為11月18日以來未嘗觸及的收市位。
初步反映恒指窄幅上落格局未變，目前投資者選股宜重防守性，現價高於52周低位不多於一成屬不俗參考，於12月15日收報2.53元的錦欣生殖(01951)不妨留意。現價較暫時52周低位2.33元(見於2025年11月6日)僅高8.58%，確認差距少於一成，加上處於2024年9月25日以來低水平，距今歷時接近一年零三個月，認為具備較強防守性。於今年9月26日晚上發佈的2025財政年度的中期報告顯示，截至今年6月底資產淨值約91.88億元人民幣，而截至今年6月底已發行股數約27.45億股，計出每股淨值折合為3.6676港元。
每股淨值相對今年12月15日收報2.53元，市賬率為0.69倍，低於1.00倍反映就基本面而言現價偏低。此外，參考截至2020至2024年12月底，以及截至2025年6月底之每期最低市賬率為0.51至2.00倍，平均值為1.11倍，高於現時的0.69倍，反映現價的確偏低。保守分析合理市賬率不少於0.95倍，相對上述每股淨值為3.6676元，計出每股合理值為3.48元，較2.53元之潛在升幅為37.55%。
聶振邦(聶Sir)
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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