業界公認在新能源汽車領域真正實現「全域自研」的三家車企是特斯拉、比亞迪、零跑汽車，三者均以核心技術自主化構建行業壁壘。今天要介紹的就是零跑汽車（09863），公司成立於2015年，以「全域自研」為核心發展基因，秉持「科技普惠」使命，構建了覆蓋整車架構、三電系統、智能座艙等關鍵領域的完整研發體系，產品矩陣覆蓋A0級至D級市場，業務遍及35個國家和地區，全球渠道服務網點超1800家。
業績亮麗
2025年第三季度，零跑交出新勢力領先的亮眼業績，實現連續季度盈利。單季交付新車173,852台，位居中國新勢力銷量榜首，同比大增101.8%；營業收入達194.5億元（人民幣，下同），同比增幅97.3%，毛利率優化至14.5%，淨利潤1.5億元，在手資金充裕至339.2億元，經營與自由現金流均維持正向。
產品端，C系列占總銷量76.6%，C16穩居中大型6座SUV市場第一，C11累計銷量破30萬台，新車型B01上市次月即月銷破萬。海外市場增長迅猛，第三季度出口17,397台，1-9月累計出口37,772台，歐洲多國細分市場位列中國新能源品牌前三，10月海外終端簽約量環比翻倍。截至11月，零跑提前完成50萬台年銷目標，全年銷量預計近60萬台，累計交付量突破120萬台。
在行業激烈競爭中，零跑憑藉全域自研構建獨特優勢，核心技術自主率超90%，自研零部件占整車成本60%至70%。LEAP 3.0架構實現88%零部件通用化，新車型研發僅需新增15%專用零部件，大幅壓降研發與生產成本。CTC 2.0技術提升電池能量密度17.5%，結構強度增強25.6%；七合一油冷電驅效率達97.5%，成本較行業同類產品降低20%。相較同行，零跑垂直整合能力帶來15%至20%的整車成本優勢，能將激光雷達、8295芯片等高階配置下探至10萬級市場，實現「B級配置、A級價格」的技術平權。
當前新能源車市場滲透率持續提升，10萬至20萬元價格帶為核心增量領域。零跑精准卡位主流市場，憑藉技術降本與高性價比契合消費者需求。相信2026年零跑將衝擊百萬輛銷量目標，加速馬來西亞與歐洲本地化生產，新車型A10、D19與D99將推動品牌向高端突破，有望持續领跑新勢力賽道。
筆者為證監會持牌人，且未持有上述股票。以上純屬個人意見策略，並不構成任何投資建議。
