兆易創新(3986)是一家多元芯片的集成電路設計公司，成立於05年。自16年8月起，公司的A股在上交所上市，股票代碼為603986，以(1月6日)收市價250.78元人民幣計算，市值約1,670億元人民幣，招股日期為12月31日至1月8日，預期1月13日上市，發售2,891.58萬股H股，約90%配售，約10%公開發售，另有約15%超額配股權及約10%發售量調整權，沒有強制回補或重新分配機制，每股招股價為132元至162元，集資最多約46.8億元，按每手100股，入場費16,363.38元，聯席保薦人為中金、華泰國際。
公司為客戶提供包括Flash、利基型動態隨機存取存儲器「DRAM」、微控制器「MCU」、模擬芯片及傳感器芯片等多樣化芯片產品，可用於消費電子、汽車、工業應用(如工業自動化、儲能及電池管理)、個人電腦「PC」及服務器、物聯網、網絡通信等領域，滿足客戶各種需求，以及包括相應算法、軟件在內的一整套系統及解決方案。我們採用無晶圓業務模式，意味著我們聚焦於集成電路的設計和研發，同時將集成電路的製造外包給外部晶圓廠及外包半導體組裝及測試「封測代工」合作夥伴。業績方面，22至24年收入分別為81.2億人民幣、57.6億人民幣、73.5億人民幣，25年首六個月收入為41.5億人民幣，純利方面，22至24年經調整純利分別為22.5億人民幣、2.58億人民幣、12.5億人民幣，25年首六個月經調整純利為6.72億人民幣。
基石投資者方面，引入17名基石投資者，合共認購約2.73億美元股份，按中間價計算，約佔發售股份約50%，設6個月禁售期，其中包括Yunfeng Capital、華勤通訊、上海景林等，集資所得其中約40%用於持續提升研發能力；約35%用於戰略性行業相關投資及收購；約9%用於全球戰略擴張及加強全球影響力，包括加強全球營銷及服務網絡；約6%用於提高營運效率；及約10%用於營運資金及其他一般企業用途，是次H股上限價較上日A股收市價折讓約四成。
利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
