周一恆指高開145.05點，初段略回軟，至09:38 跌至 26187.76點的全日低位後反彈，走勢反覆向好，並以全日高位收市，全日波幅 420.72點。恆指收報 26608.48點，升376.69點或1.44%，成交金額 3062.23億元。國指及恆科指分別升1.9%及3.1%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
恆指高開高走，雖然早段一度失守10 SMA (約 26169)，但之後反彈，最終以陽燭近「錘頭」收市。MACD牛差擴闊；全日上升股份 1109隻，下跌902隻，整體市況偏好。
恆科指共22隻成份股上升，其中金碟國際(0268)及阿里健康(0241)分別升12.163%及10.225%，為最大升幅的恆科指成份股。其他SaaS股也向好，微盟集團(2013) 升21.39%，金山雲 (3896) 升 15.03%。
國務院反壟斷反不正當競爭委員會辦公室依據《中華人民共和國反壟斷法》規定，決定對外賣平台服務行業市場競爭狀況開展調查、評估，美團(3690)及阿里巴巴(9988)分別升6.599%及5.324%，是第2及第3大升幅的國指成份股。
美國聯邦檢察官日前對美國聯儲局主席鮑威爾啟動刑事調查，指控涉及其對聯儲局總部翻修工程的管理及國會證詞的真實性。有關事件持續發酵，美國新聞網站阿克西奧斯引述知情人士報道，財長貝森特星期日晚向總統特朗普表示，有關調查會造成混亂，而且可能對金融市場構成不利影響。
美股三大指數走勢波動，先跌後反彈，收市報升。
夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考為27180水平。若未能上破，指數或調頭回軟。
個股
金山軟件(3888)的主要業務為設計、研究、開發及銷售推廣WPS Office辦公軟件產品及服務；及研究及開發遊戲，以及提供端遊及手遊服務。
集團在2025年第3季的收益為人民幣2,419.2百萬元，同比下降17%，環比增長5%。辦公 軟件及服務業務、網絡遊戲及其他業務收益分別佔總收益 的63%及37%。
辦公軟件及服務業務收益為人民幣1,521.3百萬元，同比增長26%， 環比增長12%。增長主要是由於北京金山辦公軟件股份及其附屬公司的WPS軟件、WPS 365及WPS個人業務的增長。WPS軟 件業務的強勁增長主要受益於信創訂單的推動。WPS 365業務的高速增長主要由於不斷完善協作與AI產品，民營企業及地方國企客戶拓展卓有成效。WPS個人業務的穩健 增長主要由於通過AI新產品落地推廣及精細化運營，帶動付費用戶數穩步提升。
2025年第三季度的毛利為人民幣1,943.9百萬元，同比下降21%，環比增加5%。毛利率為80%，同比下降四個百分點，環比持平。同比下降主要由於若干自研高毛利遊戲收益貢獻減少所致。
有大行指出， WPS AI顯著提升用戶活躍與付費轉化，B端WPS 365收入2025年第三季同比增長71.61%，AI 賦能形成數據與產品疊代飛輪，隨着訂閱制加速，政務AI產品已在中央及地方黨政機關落地。
近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率25.793倍，在同業中處中間偏高水平，可予留意。
筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。
