作為全球最大電動車市場的中國，2025年NEV銷售已突破1,000萬輛，市場滲透率達52%，預示2026年將繼續擴張。儘管2025年曾面臨價格戰及需求放緩挑戰，但國家延長貿易補貼至2026年、出口強勁增長及新模型密集推出等利好因素匯聚，讓投資者重新看好車股。筆者重點關注比亞迪（01211）、吉利汽車（00175）、小鵬汽車（09868）及零跑汽車（09863）。
比亞迪作為全球EV龍頭，2026年重新看好其增長軌跡。公司2025年交付量逾400萬輛，按年增7%，全球市佔率達18%。進入2026年，比亞迪批發量預計增長11%至517萬輛，包括商用車業務擴張。其刀片電池及DM-i混動技術領先，海外收入佔比升至30%，匈牙利及巴西工廠投產避開關稅壁壘。吉利汽車則以多元化布局取勝，2025年總銷售逾300萬輛，NEV增長26%至220.5萬輛。2026年總銷售預計增11%至342萬輛，高毛利模型如Zeekr 9X及Galaxy M9將提升邊際利潤。
小鵬汽車聚焦智駕創新，2025年交付逾44萬輛，按年增37%至61萬輛。Mona SUV及EREV版本推動銷售，店舖擴張至700家，提升效率。2026年，小鵬進軍Robotaxi及飛行汽車，海外銷售佔比升至20%，受益於一線城市BEV份額增長3.3個百分點。零跑汽車增長最強勁，2025年交付逾60萬輛，按年增52%至94萬輛。D系列模型貢獻顯著，與Stellantis及一汽合作加速海外擴張，店網增長60%。
2026年利好消息匯聚，將推動車股上漲。首先，國家延長貿易補貼至2026年，為NEV需求注入強心針。這包括購舊換新補貼，預計刺激Q1銷售高峰，緩解2025年補貼到期壓力。這些車股中長線潛力樂觀，投資者可逢低佈局，但需警惕短期波幅。
