恒指經歷上周三至周五（1月7至9日）均見陰燭後，本周一(1月12日)擺脫三連陰見長陽燭，升近380點，收報26,608點，繼1月6日後再度收高於26,600點，為去年11月14日以來第二度出現。大市成交金額約3,062億港元，超過3,000億元是繼去年11月24日後再次出現，本周一交投為去年10月31日以來最高，足見現處接近兩個半月罕見交投活躍水平，反映目前港股形勢甚好，恒指在1月有力挑戰二萬七關口機會大。
惟能否企穩二萬七再續升需時確認，目前投資者選股宜重防守性，現價高於52周低位不多於一成屬不俗參考，於1月12日收報116.90元的京東集團─SW(09618)不妨留意。現價較暫時52周低位109.90元(見於2025年12月16日)僅高6.37%，確認差距少於一成，加上處於2024年8月29日以來低水平，距今歷時超過一年零四個月，認為具備較強防守性。於2025年11月13日收市後發佈的2025財政年度的第三季業績公告顯示，截至2025年9月底資產淨值約2,319.33億元人民幣，而截至2025年9月底已發行股數約29.81億股，計出每股淨值折合為85.0006港元。
每股淨值相對2026年1月12日收報116.90元，市賬率為1.38倍，高於1.00倍反映就基本面而言現價偏高。然而，參考截至2022至2024年12月底，以及截至2025年9月底之每期最低市賬率為1.02至4.03倍，平均值為2.16倍，高於現時的1.38倍，反映現價的確偏低。保守分析合理市賬率不少於1.80倍，相對上述每股淨值為85.0006元，計出每股合理值為153.00元，較116.90元之潛在升幅為30.88%。
聶振邦(聶Sir)
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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