美國總統特朗普就格陵蘭控制權問題向歐洲盟友發出更強硬的關稅威脅，市場擔憂美歐摩擦升級避險情緒隨之升溫。全球股市走低，美元對日元和瑞郎回落，黃金與白銀刷新歷史高位，加密貨幣則出現同步下跌，並觸發槓桿多頭集中清算。
特朗普上周六（1月17日）表示，將對包括丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、荷蘭、芬蘭和英國在內的八個歐洲盟友增加關稅，理由是這些國家若反對其推動美國接管格陵蘭的計劃，將面臨額外貿易懲罰。相關關稅將於2月1日起上調至額外10%，若在6月1日前仍無法就格陵蘭達成協議，稅率將進一步升至25%。這直接推升了市場對貿易戰風險的定價，達沃斯世界經濟論壇期間的外交與經貿談判氛圍也變得緊張。
歐盟可能重新啟動此前被暫停的對美關稅方案，並動用反制措施。反制範圍從商品貿易延伸至服務貿易或投資層面。政策不確定性持續上升，正在加速資金向避險資產回流，並壓制風險資產估值。通常地緣政治緊張會支撐美元，但本輪衝擊的源頭來自美國自身的政策與不確定性，因此美元的避險屬性被削弱，部分投資者開始考慮對美國資產進行更廣泛的分散配置。
另外，就聯儲局主席鮑威爾被控事件，當包括任職時間頗長的格林斯潘在內的三位聯儲局前任主席上周簽署聲明，支持面對美國司法部調查的鮑威爾時，聲明中包含了一句尖銳的批評，指政府的行為讓人想起「制度薄弱的新興市場是如何制定貨幣政策的」，而不像是一個監管全球儲備貨幣通脹控制的機構。多重因素影響投資不確定性。
