2026年1月22日，恒生指數昨日收盤報26,629.96點，上漲0.17%，主板成交額為2,348.60億港元。恒生科技指數收盤報5,762.44點，上漲0.28%。恒生國企指數收盤報9,114.30點，下降0.09%。A股市場方面，上證指數收盤於4,122.58點，上漲了0.14%，深證成指收盤於14,327.05點，上漲0.50%，創業板指收盤報3,328.65點，上漲1.01%，再次領跑三大指數。
2026年1月22日A股市場的整體上行，尤其是創業板指以1.01%的漲幅領跑，是內外環境邊際改善與市場內部結構分化的共同結果。從宏觀經濟與政策視角看，市場對「十五五」開局之年實施更加積極的財政政策與適度寬松的貨幣政策抱有穩定預期，這為市場提供了中長期向好的底層支撐。盡管全球層面因歐美關稅摩擦等問題導致避險情緒一度升溫，但外部風險出現緩和跡象，例如格陵蘭島局勢降溫及相關關稅威脅取消，部分提振了全球市場風險偏好。
行業層面，市場呈現顯著的結構性輪動特征，具備業績支撐與產業趨勢的半導體、存儲芯片等科技板塊成為領漲主力，而前期遭遇監管警示與情緒降溫的商業航天、部分AI應用概念股則處於震蕩整固階段，這種從題材炒作向基本面回歸的切換，反映出市場在年報預告披露高峰期的謹慎與理性。
相較之下，港股市場在2026年1月22日的表現則更為糾結，恒生指數僅微漲0.17%，且盤中一度跟隨A股回調。其背後成因與A股市場存在差異。國際環境方面，雖然美歐關系出現緩和跡象並帶動美股反彈，但這一利好對港股的帶動作用有限，市場仍對國際關系的反複無常保持戒心。更為關鍵的是，港股當前的走勢與A股的聯動性日益增強，其影響力甚至超過了隔夜美股的走勢。
從市場微觀結構看，恒生指數在26,600點至26,800點區間面臨一個來自1月12日至13日的上行缺口阻力，在缺乏新增利好的背景下，投資者傾向於在此技術位進行獲利了結。同時，自去年10月以來形成的「三頂」格局及27,000點的強心理關口，也壓制了指數短期的上行空間。不過，市場內部亦不乏亮點，例如部分權重科技股因公司特定利好（如重要AI產品發布）而表現強勁，但這並未能扭轉大盤整體的震蕩格局。
個股方面，生物醫藥板塊中，藥明生物（02269）漲1.09%，榮昌生物（09995）跌4.58%，派格生物醫藥-B（02565）漲1.20%，阿里健康（00241）跌1.03%，京東健康（06618）跌3.29%；半導體人工智能板塊中，華虹半導體（01347）漲2.84%，ASMPT（00522）漲5.99%，地平線機器人-W（09660）跌4.52%；汽車板塊中，小鵬汽車-W（09868）跌3.22%，理想汽車-W（02015）漲3.42%，蔚來-SW（09866）漲1.77%；科技互聯網板塊中，閱文集團（00772）跌1.69%，同程旅行（00780）跌1.10%，金蝶國際（00268）漲2.40%， 嗶哩嗶哩-W（09626）漲3.14%， 百度集團-SW（09888）漲3.84%。
2026年1月22日，邵氏兄弟控股(00953)於前一晚（1月21日）公佈，公司已與主要股東CMC訂立買賣協議，將有條件同意收購目標公司CMC Moon Holdings Limited的全部已發行股本。此次收購的購買價高達人民幣45.76億元（約合50.98億港元），公司將以每股0.320港元的價格向賣方配發及發行代價股份進行結算。公告指出，這項收購旨在推動集團業務模式轉型，使其從一個類型聚焦的單一品牌工作室，升級為擁有多個工作室、內容題材更多元、制作能力更強的網絡化體系。交易完成後，CMC在公司的持股比例將從29.94%大幅提升至59.74%，成為控股股東。
另一家公司天鴿互動(01980)則於1月22日當天發布內幕消息及恢複買賣公告。公告披露，公司已收到由禹銘投資管理有限公司代表新浪香港有限公司發出的函件，表明其提出自願性有條件現金部分要約的確實意圖。該要約旨在收購天鴿互動3,250萬股股份（新浪香港及其一致行動人士已持有的股份除外）。
同一天，里昂證券（CLSA）發表研究報告， 預期將出現最多催化因素的會是周大福創建(00659)與怡和及第一太平。在等待這些催化劑兌現的過程中，投資者可通過股息獲得理想的回報，這是因為該行預期行業在2026年的經常性盈利將會有5%的增長，加上美元呈現疲弱態勢形成順風，且行業內公司削減股息的可能性較低，這些因素共同支持了2026年行業股息額按年增長3%的預期。在具體的選股方面，里昂證券的首選是周大福創建及長和(00001)，認為這兩家公司的風險回報最具吸引力。該行分別給予它們8.8港元及61港元的目標價，並且均給予了「跑贏大市」的評級。
同日，大和證券（Daiwa）也發布研究報告，重申了對舜宇光學科技(02382)的「跑贏大市」評級。不過，該行將公司的新目標價設定為72港元。大和證券在報告中解釋，此次調整是基於對智能手機市場前景采取更為保守的展望，因而將公司2026年至2027年的每股盈利預測下調了9%至12%。該行認為，內存價格的上漲預計將在2026年為智能手機市場帶來不可避免的逆風。
