達沃斯大會重塑市場預期 新經濟、新能源股啟動
2026 年 1 月下旬，瑞士小鎮達沃斯再次成為全球政商輿論的焦點。在世界經濟論壇年會期間，一系列超出市場預期的動態接連上演，不僅短暫撫平了圍繞貿易衝突的緊張神經，更向國際資本市場釋放了關於香港定位的清晰信號。
美國前總統特朗普在論壇期間與北約秘書長會晤，雙方就格陵蘭及北極地區達成一項「框架協議」，此舉直接導致其取消了對歐洲多國的關稅威脅。這一戲劇性的地緣政治緩和，迅速轉化為金融市場的積極動能，美股應聲反彈，並帶動亞太股市普遍走強。與此同時，香港財政司司長陳茂波與港交所主席唐家成等多位香港代表，密集活躍於達沃斯各類舞臺，他們不約而同地向世界闡述同一個主題 在充滿不確定性的全球格局中，——
香港的金融體系與創新生態正展現出前所未有的韌性與潛力。這些來自國際政治與地區金融雙維度的資訊，在 2026 年開年之際交織碰撞，為近期持續震盪的港股市場注入了一劑複雜的「混合藥劑」，其短期刺激與長期寓意值得深入剖析。
全球風險偏好切換下的短期脈衝
達沃斯傳來的地緣政治利好，首先通過改變全球投資者的風險偏好管道，對港股產生了立竿見影的影響。特朗普取消對歐關稅威脅的表態，顯著緩解了市場對一場新貿易戰爆發的憂慮。作為典型的風險資產，港股尤其是對全球流動性高度敏感的科技板塊，對此反應尤為迅速。
論壇期間，恒生科技指數單日漲幅達到 1.11%，顯著跑贏恒生指數 0.37%的漲幅，成為引領大市反彈的主力。這一市場表現生動詮釋了「政策驅動科技」的特徵，即宏觀政策不確定性的降低，首先惠及成長性與波動性兼具的科技股。與此同時，市場風格呈現出微妙的分化：一方面，科技、半導體等板塊強勢上揚；另一方
面，此前因避險情緒而走高的黃金價格則從歷史高位回落，相關股票漲勢雖存但動能分化顯示資金正從純粹的避險資產中部分撤出，轉而追逐風險調整後收益更高的成長標的。這種資金流向的切換，並非基於港股基本面的暫態改善，而純粹是外部風險溢價下降帶來的估值修復。然而，這種修復的根基並不牢固。正如陳茂波在達沃斯所指出的，美國政策的搖擺性預計將持續存在，並可能加劇香港市場今年的波動。
香港定位的重申與長期信心的錨定
相較於短期市場脈衝，達沃斯論壇對港股更深遠的影響，在於香港官方代表系統性地向國際資本重申並升級了香港的國際金融中心定位。這並非空洞的宣傳，而是伴隨著具體的資料與清晰的路徑。
港交所主席唐家成披露，2025 年香港證券市場日均交易額已接近 2500 億港元，IPO 融資額更位居全球交易所榜首。更重要的是，市場結構正在發生深刻變化，當年新增的上市企業中，有三分之二屬於人工智慧、生物醫藥、清潔能源等新經濟公司。這些資料揭示了一個事實 香港資本市場已不僅僅是傳統金融與地產的聚集地，更是中國乃至亞洲新經濟公司最重要的融資樞紐之一。
陳茂波則進一步勾勒了香港的未來增長引擎 金融、貿易與創新科技。他特別強調，在「一國兩制」框架下，香港憑藉與粵港澳大灣區強大產業鏈的結合，在金融科技和人工智慧等領域的探索與試驗具有巨大潛力。
這些論述在達沃斯這個國際場合發出，旨在直接回應那些因地緣政治而對香港持觀望態度的全球資本。回饋似乎是積極的。陳茂波感受到，與會全球領袖對投資香港和中國的看法「比往年更加正面」。這種國際投資者情緒的微妙轉變，雖難以量化，卻是支撐港股長期估值的關鍵軟實力。它意味著香港作為連接中國與世界的「超級連絡人」角色，在新的國際環境下得到了再次確認，這為港股市場提供了一個超越週期波動的長期信心錨點。
結構性機遇浮現：板塊輪動中的投資線索
達沃斯論壇的議題與香港官方的定調，指明了港股市場中具備長期結構性增長機會的特定板塊。
首先，科技創新板塊無疑是核心焦點。無論是內地工信部強化對人工智慧、人形機器人產業支援的消息刺激，還是全球對生成式 AI 巨大投資需求的共識，都直接利好港股的硬科技公司。這意味著，涉及機器人、高端半導體、人工智慧解決方案的企業，其成長故事將獲得更多資金青睞。
其次，綠色轉型與清潔能源是另一個確定性方向。唐家成在達沃斯明確提示，清潔能源創新吸引了大量關注，投資需聚焦基本面。這指向了港股中那些在光伏、風電、儲能、電動汽車產業鏈等環節具備真正技術優勢和扎實業績的公司。最後，香港自身作為金融科技和數字資產樞紐的定位升級，將為相關的金融 IT、數位支付、區塊鏈技術應用公司創造獨特的本土發展機遇。
當然，機遇總與風險並存。傳統經濟板塊，如內房、內銀及部分消費股，在當下的資金偏好與經濟轉型背景下，可能繼續面臨壓力，正如達沃斯後市場反彈中它們表現疲弱所預示的那樣。
展望：在波動中尋找確定性
2026 年達沃斯論壇已成為影響港股市場的一個分水嶺式的事件。它通過緩解短期地緣風險，觸發了一次情緒修復式的反彈；更通過重塑國際資本對香港的長期信心，為市場注入了寶貴的「穩定性預期」。
展望未來，港股走勢將不可避免地繼續受到美國政策搖擺、全球經濟增長態勢等宏觀變數的衝擊，波動性或將如陳茂波所預警的那樣維持在高位。
然而，決定市場中長期方向的根本力量，正在悄然變化。香港資本市場與國家新經濟脈搏的越來越同步，這構成了港股基本面最堅實的底層支撐。投資建議因而清晰：投資者應降低對指數短期暴漲暴跌的過度關注，轉而採用更具結構性的視角。可將注意力集中在高景氣度的賽道，例如，在科技自主創新領域，關注具有核心
技術的機器人公司如微創機器人-B（02252.HK ）、優必選（09880.HK）；在半導體產業鏈中，留意已形成領先地位的代工企業如中芯國際（00981.HK）。在綠色能源革命中，挖掘那些在清潔能源供應鏈上佔據關鍵環節的龍頭企業。同時，代表香港市場整體趨勢的指數化工具如盈富基金（02800.HK），以及聚焦中國新經濟的 ETF 產品，也為希望分散個股風險的投資者提供了選擇。
總而言之，達沃斯論壇提醒我們，香港的國際金融中心地位在挑戰中完成了又一次升級。對於港股市場而言，最大的利好並非一時一刻的指數上漲，而是在世界格局變遷中，其核心功能與獨特價值獲得了再確認。
未來的道路雖依然曲折，但方向已然明晰 那些能夠代表中國經濟增長新質生產力和香港未來核心競爭力的資產，終將在時間的沉澱中顯現其價值。
