美聯料樓價升一成 中國海外估值吸引
樓價升勢持續，「美聯樓價指數」日前報138.66點，按周升0.37%，比起四星期前上升1.57%，樓價已經連升13周，創出自2019年6月以來的按周連升最長紀錄，本年迄今樓價已升2.93%，較去年低位累升9.8%。美聯集團（01200）主席黃建業表示，受惠供平過租及移民回流，住宅樓價已見底回升，形容去年是「小陽春」，今年則屬「陽春市」，近期甚至有買家追價入市，料今年樓市可價量齊升。他預計，今年住宅樓價升一成，主要集中在中小型住宅和高級新樓方面。
黃建業預期，今年整體住宅物業交投達8.5萬宗，一手成交量料達2.2萬宗，續創一手例後紀錄新高；預期二手成交量達5萬宗，亦達5年高位。另外，他表示，工商鋪需要時間去尋找支持點，但相信很快就可以找到。他希望政府可以幫一幫工商鋪物業，例如將投資移民的資金投資到工商鋪，同時振興零售業。
國泰海通給予目標價20元
事實上，地產股近期走勢強勁，成為支撐大市主力。藍籌地產股當中，中國海外發展（00688）可以受惠中港兩地樓價上升，另外，公司未來將增加收租物業比重，以及老人院、照顧等康養服務的收入和盈利，受惠銀髮經濟的增長潛力。現價市盈率不足10倍、息率近4厘，有一定吸引力，值得留意。
國泰海通證券研報稱，中國海外發展作為行業龍頭，隨着公司歷史庫存項目逐步去化、結轉壓力釋放，住宅開發業務正進入新舊項目切換階段。去年以來，公司逆周期加大投資力度，新增項目高度集中於一線及強二線城市核心優質地塊，項目質量顯著提升。在此背景下，新項目利潤貢獻有望逐步對沖歷史包袱，推動業績釋放與盈利能力修復。同時，作為頭部央企房企，公司在城市核心區舊改及大型綜合體等高門檻項目中的獲取能力更強，有望在資源向頭部集中的階段持續受益。
公司已形成以寫字樓和購物中心為核心、協同長租公寓與酒店的多業態商業運營體系，商業物業現金流穩定、規模持續擴張。2025年首單商業REITs成功上市，標誌着公司在「收購—改造—運營—退出」路徑上實現突破，為後續成熟資產注入、擴募及資本效率提升奠定基礎。REITs平台的持續運作有望降低資金成本、提升資產周轉效率，並為公司商業板塊帶來長期估值與回報彈性。給予公司目標價20.3元，為今年預測市帳率0.5倍。
相片說明: 美聯集團主席黃建業表示，受惠供平過租及移民回流，住宅樓價已見底回升。
